【東興證券:漿價持續溫和上漲,紙企盈利修復可期】東興證券9月

【東興證券:漿價持續溫和上漲,紙企盈利修復可期】東興證券9月28日研報指出,漿價持續溫和上漲,文化紙再提價,相關紙企盈利修復可期。9月下旬木漿外盤新一輪報價再度提漲,考慮到國內紙價提漲、歐洲港口紙漿庫存環比下行,漿價持續上漲或與下游需求改善、庫存去化相關。漿價後續仍有溫和上漲的可能,但考慮到海外漿廠產能釋放、對華供給充足,木漿大幅上漲可能性不大。受到漿價上漲和旺季需求的支撐,9月紙企發佈文化紙300元/噸漲價函,目前看落地情況良好。考慮到前期低價木漿的採購在23H2反映至紙企的成本端,預計23H2紙企成本壓力仍然較小,23Q3以來文化紙價堅挺情況下相關紙企盈利有望修復。
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