交易商和分析師表示，由於煉油和出口需求強勁，美國俄克拉荷馬州庫欣關鍵儲存中心的原油庫存達到了14個月以來的最低水平，這引發了人們對剩餘原油質量及其可能降至最低運營水平以下的擔憂。

美國原油期貨交割地庫欣的庫存進一步下降也可能給原油市場帶來新的上漲壓力，因爲這將加劇歐佩克+減產帶來的供應緊張。能源研究機構Vortexa的市場分析師Rohit Rathod說：“庫欣庫存水平接近歷史低點，在本已緊張的市場中推動WTI原油價格上漲。”

庫欣地理位置優越，可以從美國頂級頁巖油田和加拿大輸入原油，數百個儲油罐與輸油管道相連，爲美國中部大陸和南部煉油廠供應原油，並將原油輸送到墨西哥灣沿岸的出口港口。

政府數據顯示，自6月份創下超過4300萬桶的兩年新高以來，庫欣的儲油量到9月15日已跌至略低於2300萬桶，爲2022年7月以來的最低水平。週三最新數據顯示，庫欣庫存進一步降低，已經略低於2200萬桶，連續七週下降，許多交易商認爲庫存量已經達到了油罐正常運行的最低水平。該樞紐的供應正變得越來越昂貴，而美國原油對於海外買家來說也變得過於昂貴。

交易商說，庫欣的儲油量低於2000萬桶，即庫欣超過9800萬桶儲油量的10%至20%，就被認爲接近運營低點。低於該水平的話，原油將很難被抽取。“如果讓原油（液位）降得太低，原油就會變成淤泥，無法排出。排出的原油將無法使用”，能源諮詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）的銷售總監Carl Larry說。

水和沉積物經常沉澱在儲油罐底部，導致底部的原油無法達到煉油廠或出口商的質量標準。有些油罐底部有出口，可用來完全排空油和淤泥，而有些則沒有，因此底部的油無法完全清除。如果油位較低，公司從油罐中取出剩餘原油的成本就會更高。儲油罐的頂蓋漂浮在油品上，防止蒸汽積聚或逃逸到大氣中。當這些頂蓋的支腳接觸到底座時，就會在油和頂蓋之間產生間隙，從而形成可燃蒸汽。

強勁的煉油需求、不斷增長的原油出口以及弱於現貨價格的期貨價格，使庫欣的儲油庫枯竭。高利率也推高了原油儲存成本，鼓勵了原油出口。

一些分析師認爲，煉油廠的季節性秋季檢修將有助於庫欣增加一些原油庫存，但另一些分析師則警告說，煉油廠很可能會迅速退出檢修，全力運轉，以滿足高漲的燃料需求。

IIR Energy高級主管Hillary Stevenson說，檢修將在10月中旬達到高峯，煉油廠原油日產量將減少約180萬桶，超過去年秋季檢修高峯時的150萬桶。

伍德麥肯茲的高級分析師Lee Williams說，通常情況下，當庫欣庫存下降時，該樞紐的相對價格就會上漲，以吸引二疊紀的原油，限制向墨西哥灣沿岸的外流。另外，當庫存接近底線時，輸油管道或儲油終端運營商可能會出於運營目的限制流出量。

庫欣原油庫存量上一次跌破2000萬桶是在2014年，但由於該中心的價格上漲，庫存迅速恢復，避免了任何重大後果。此外，由於長達40年的出口禁令直到2015年才解除，美國當時還不是原油出口國。

現在，由於出口需求旺盛，市場參與者擔心庫欣庫存的過度消耗會持續下去。“全世界都在渴求原油”，美國終端存儲交換中心Tank Tiger的首席執行官Ernie Barsamian）說，“任何增產都將被出口。”

週三，美國基準WTI原油一年多來首次觸及每桶95美元，大漲近4%，創下5月初以來的最大漲幅。自6月底以來，WTI原油價格已飆升了約三分之一，有望創下自2022年初以來的最大季度漲幅，從而推動了通脹，並令各國央行再次感到頭疼。

顧問公司Energy Aspects的聯合創始人兼研究主管Amrita Sen表示：“我對這個市場的擔心是，我們已經去掉了太多的庫存。現在，美國的情況是——庫欣已經乾涸了。”

本月早些時候，歐佩克預測第四季度原油日缺口將高達300萬桶。隨著美國和中國的需求被證明是有彈性的，許多市場人士現在認爲100美元/桶的油價是不可避免的，即使美元反彈和對全球高利率的擔憂依然存在。

荷蘭國際集團（ING Groep NV）大宗商品策略主管Warren Patterson說：“布倫特原油突破每桶100美元只是時間問題。不過，我們認爲任何突破都將是相對短暫的，因爲歐佩克+可能會面臨越來越大的壓力，要求其放鬆供應削減。”

原油期貨曲線也反映了這種實物緊張。在看漲背馳結構中，WTI原油的即時價差已從上週中期的每桶61美分飆升至每桶2.44美元。期權交易也顯示了對更大價格波動的擔憂。