隨著市場消化美聯儲在更長時間內維持高利率的預期，以及美國財政狀況惡化的影響，美國國債收益率狂飆不止。週二，基準國債10年期國債收益率觸及4.806%，30年期國債收益率飆升至4.950%，均爲2007年以來的最高水平。

雙線資本（DoubleLine Capital）首席執行官、被稱爲“新債王”的傑夫·岡拉克（Jeff Gundlach）表示，美國國債收益率將更高。如果10年期國債收益率超過5%，那將是一個“價格驚人”的情況。

岡拉克指出，美國正在努力應對債務利息支出上升的問題。目前聯邦債務的平均利率爲3%，他預計未來將攀升至6%。“在這種情況下，收益率必須大幅提高，”他表示。

岡拉克補充說，與2016年債市黑暗時代相比，現在作爲債券投資者“快樂多了”。他解釋道，當時爲了讓債券投資組合獲得5%的年收益率，投資者必須購買垃圾債券指數，同時小心翼翼地許願這些債券不會違約。但“現在可以買入國庫券然後躺平了。”

岡拉克認爲，美聯儲“讓利率在更長時間內維持高位”的立場已成爲一項重大挑戰，經濟已經開始感受到了這一點。“明智的做法是意識到明年上半年經濟將會疲軟”，他補充說，同時預計屆時美聯儲將會降息。

億萬富翁投資者達利歐則稱， 隨著通脹持續升溫，美國10年期國債收益率的均衡水平似乎在5%左右。

這位橋水基金創始人表示，他發出這一呼籲的第一個原因是，他認爲可持續的通脹率在3.5%附近，高於美聯儲2%的目標。

達利歐說，“在我看來，這（3.5%）不像2%的通脹率那樣會帶肋很大的痛苦。這也是美聯儲維持當前利率的原因。我認爲現在的政策是正常的，即1.5%的實際利率。”美聯儲青睞的通脹指標——不包括食品和能源的個人消費支出價格（PCE）指數8月份環比增長3.9% 。

達利歐指出，政府債務供需失衡也導致債券收益率走高。“在這種情況下，我們必須出售的債務數量是不正常的。而買家出於各種原因不太願意購買這些債務。”

這位廣受關注的知名投資者認爲，在當前環境下，現金看起來相對有吸引力。儘管他以前一直認爲現金是“垃圾”  ，因其購買力隨著通脹的上升而下降，但隨著利率大幅上升，他改變了立場。

達利歐表示，“當你考慮目前的預期回報時，現金是目前相對有吸引力的資產類別。它的實際回報率約爲1.5%……與其他投資相比不算差，而且沒有價格風險。”