在哈馬斯週末對以色列的突然襲擊威脅中東局勢穩定之後，石油價格飆升，爲已經受到OPEC+供應削減、庫存下降以及高價可能破壞需求的市場注入了新的地緣政治風險。

交易商們擔心升級可能引發一場波及伊朗和美國的更廣泛衝突。據《華爾街日報》援引激進組織和真主黨的高級成員報道稱，是伊朗安全官員協助哈馬斯策劃了此次襲擊。與此同時，美國表示正在將一支航母打擊羣調往地中海東部，並增派戰鬥機中隊到該地區。

隨著全球基準布倫特原油週一交易價格上漲近5%，達到每桶88美元以上，以下是市場觀察人士對迄今爲止的後果以及未來幾天和幾周全球石油市場可能發生的情況的看法：

加拿大皇家銀行資本市場：伊朗是一個“非常重要的變數”

該行包括Helima Croft在內的分析師們表示，伊朗是一個“非常重要的變數”，人們將關注以色列總理如何譴責伊朗在促成此次襲擊事件中所負的責任。如果以色列直接指認伊朗，拜登政府很可能難以繼續對伊朗採取如此寬鬆的制裁政策。

此外，美國領導的與沙特阿拉伯達成全面外交重啓的努力似乎處於非常不穩定的境地。儘管沙特領導層堅持以色列在任何正常化協議中對巴勒斯坦作出重大讓步，但考慮到週末的事件，很難想象現在處於戰爭狀態的政府會同意這樣的條件。

高盛：暫時堅持100美元的油價預測

儘管高盛集團對布倫特原油的預測仍然是明年6月份將達到每桶100美元，但分析師Daan Struyven、Callum Bruce和Farouk Soussa指出了襲擊事件對全球石油供應可能產生的兩個潛在影響。

首先，這場衝突降低了沙特與以色列關係在近期內正常化的可能性，並因此降低了沙特減產計劃提前解除的概率。其次，考慮到緊張局勢可能再度升級，對伊朗石油供應預測的風險現在偏向下行。

花旗集團：看漲

據花旗集團稱，哈馬斯的襲擊對石油市場有“看漲的影響”，但關鍵問題是這種情況會持續多久。包括Ed Morse在內分析師在一份報告中表示，由於伊朗支持哈馬斯，以色列發動對伊朗的攻擊的風險正在增加。此外，沙特和以色列的和解可能會被推遲，這降低了人們對沙特可能減少或結束其每日100萬桶的自願減產的預期。

摩根士丹利：影響有限，但情況可能會改變

根據摩根士丹利的分析師Martijn Rats、Charlotte Firkins和Amy Gower等人的說法，巴以事件對全球石油供應的影響“可能有限”，因爲以色列及其直接鄰國並非大型石油生產國，近期原油供應的風險也有限。然而，如果衝突蔓延到其他國家，情況可能會改變，儘管這並非一個假設。

荷蘭國際集團：戰爭風險溢價

荷蘭國際集團（ING Groep NV）大宗商品策略主管Warren Patterson表示，根據週末的事件，戰爭風險溢價已經迴歸石油市場。如果伊朗在這些襲擊中扮演了角色，無論是直接還是間接的，美國對伊朗的石油制裁可能會得到更嚴格的執行，這將進一步加緊已經非常緊張的市場。同時，他補充說，OPEC+很可能會繼續保持現有的供應削減政策，它只有在原油市場顯示出顯著強勁的情況下才會放鬆這些政策。

澳洲聯邦銀行：關注伊朗供應

該行的分析師Vivek Dhar在一份報告中表示，要使衝突對石油市場產生持久而有意義的影響，必須持續減少供應或運輸。否則，正如歷史所顯示的那樣，價格反應往往是暫時的。然而，如果西方國家現在正式將伊朗情報機構與哈馬斯襲擊事件聯繫起來，那麼伊朗的石油供應和出口將面臨即將到來的下行風險。

Sanford C. Bernstein：關注三大變數

根據Sanford C. Bernstein香港公司的董事總經理Neil Beveridge的說法，現在石油市場有三個主要變數。首先，如果伊朗被認爲是哈馬斯襲擊的幕後黑手，並且美國實施更嚴厲的制裁，這可能會干擾伊朗的出口。其次，有一個問題是衝突是否會升級並牽涉到周邊國家。第三，沙特和以色列的正常化協議是否能夠持續下去。

油市專家Javier Blas（哈維爾·布拉斯）：美國製裁或將成爲關鍵

在這個階段，一切都取決於以色列如何回應發動襲擊的哈馬斯和通常操縱巴勒斯坦組織的伊朗。初步的結論之一是，即使以色列不立即對伊朗做出回應，結果也很可能會影響伊朗的石油產量，因爲美國將更加嚴格地執行制裁。這可能足以推動油價達到100美元一桶，甚至更高。

中信期貨：密切關注衝突升級情況

根據中信期貨分析師桂晨曦（Gui Chenxi）的說法，歷史數據顯示，1990年的海灣戰爭、2003年的伊拉克戰爭和2011年的利比亞戰爭期間，油價曾分別上漲了240%、45%和40%，但後來價格回落。這次，巴以衝突尚未波及到鄰近的原油生產國，對基本面的影響有限。然而，避險情緒可能支撐油價，市場應密切關注任何升級的跡象。

上週暴跌的原因是什麼，原油接下來會走向何方？

過去的10天裏，油價經歷了一次真正的過山車般的波動。布倫特原油在僅六個交易日內暴跌了14美元，儘管沒有一個單一的催化劑，高盛的大宗商品策略師Callum Bruce認爲油價下跌是由三個原因驅動的：市場超買、估值過高；經濟衰退擔憂；賣出止損觸發、CTA解除倉位。

無論下降的原因是什麼，高盛堅持認爲明年油市仍將面臨嚴重的赤字，原因是強勁的需求和OPEC+的嚴格紀律和定價權，使得庫存再次降至危險的低水平。

總而言之，上週的油價暴跌現在看起來已經成爲歷史，而在週末哈馬斯對以色列發動了襲擊後，油價本週開盤急劇上漲。據一些人預測，油價將繼續上漲，直到達到150美元/桶。

以下是外媒石油專家Jake Lloyd-Smith總結的市場反應的五個早期亮點，這將有助於塑造未來幾天的交易：

首先，巴以衝突的即時影響可以在整個曲線上看到，日曆價差擴大了。其中，布倫特的即期價差——其兩個最近合約之間的差異——現貨溢價擴大到每桶1.64美元，這是一種看漲的定價模式。然而，投行們尚未急於更新它們的價格預測。

儘管以色列最新事件對供應沒有立即威脅，但該地區的升級風險仍然嚴重，尤其是哈馬斯支持者伊朗可能被捲入其中的潛在風險。如果美國更加嚴格地執行制裁，這可能對來自伊朗的供應構成風險。

市場觀察人士還將關注對沙特的影響，沙特一方面一直在削減產量以提振油價，同時也在尋求與以色列實現關係正常化。如果後者現在被證明是一個更爲艱難的訴求，那麼沙特的自願減產可能會持續更長時間。

OPEC+成員正在暗示它們的集體立場不會立即發生變化。沙特、科威特和阿聯酋的能源部長都強調了對OPEC+政策的支持，並表示需要繼續合作。

全球石油市場仍然非常緊張。本週庫存如果進一步減少，特別是庫欣庫存，可能會引發價格的大幅上漲。

此情此景之下，高盛首選的石油交易是看漲但淨賣出波動率。該行目前建議買入明年6月24日到期的布倫特原油90-95美元的看漲期權價差，並賣出明年6月24日到期的80-100美元的布倫特原油跨式期權，以從凸度和貼水期貨曲線、背離波動率結構以及區間價格波動中獲利。這種策略可以獲得近8美元/桶的前期收益，最大利潤爲13美元/桶，並且目前在72-113美元/桶的範圍內獲利。