距離歐元兌美元匯率跌到1比1平價還不到一年的時間，市場上再次出現了關於歐元回落至該水平的討論。

僅在過去的兩週內，包括野村國際、荷蘭合作銀行和荷蘭國際集團在內的投行分析師們已將其對歐元兌美元的匯率預測下調至接近1。谷歌搜索中與“平價”（parity）一詞相關的引用數量激增。根據彭博期權模型，歐元在明年初達到該水平的可能性已經翻了一番。

這種悲觀預期大部分可以歸咎於美債收益率飆升並支撐著美元。但歐元區自身的重要因素也在起作用。歐元區一些最大經濟體的增長仍然疲軟，對意大利龐大的政府債務負擔的擔憂再次升溫，不斷上漲的能源價格也再次引發了對通脹的擔憂。

若油價突破每桶110美元，“歐元很難避免與美元持平”，野村證券的外匯策略師Jordan Rochester表示。“美國利率水平表明，歐元兌美元本應已經跌到1.01至1.03的水平。”

去年歐元兌美元20多年來首次跌至平價，當時歐洲陷入了困境，俄烏衝突剛剛爆發導致該地區的天然氣供應中斷。而歐洲央行正在進行緊縮政策，投資者擔心較高的利率將使負債累累的意大利政府陷入困境。雖然自那時以來發生了很多變化，但歐元的形勢仍然黯淡，尤其是現在更高的借貸成本正在滲透到經濟中。該貨幣對已經從7月份的1.13峯值下跌了約6%。

對於一些人來說，這意味著押注歐元下跌至與美元平價可能會成爲一種痛苦的交易。東方匯理 （Amundi）全球外匯主管Andreas Koenig表示，許多悲觀情緒已經反映在歐元的價格中。

“當然這是可能的，但我不認爲這次會看到平價情況，”Koenig說道，他預計歐元兌美元將在年底恢復至1.07。“我認爲我們已經將美元的一切積極因素都定價進去了。”

分析師們目前也持懷疑態度。外媒調查中的中值預測認爲，歐元兌美元將在年底反彈至1.08。然而，歐元持續疲軟的時間越長，就越有可能加劇通脹。雖然歐洲央行沒有匯率目標，但通常會關注外匯市場，因意識到其可能對消費者價格產生的影響。

即使沒有達到平價，風險不斷增加表明歐元反彈的勝算不高。Eurizon SLJ Capital的首席執行官Stephen Jen表示，歐洲經濟當前的疲軟以及美國經濟的強勁活力將繼續支撐美元走強和歐元走弱。

美元多頭繼續加倉

“投資者仍然非常樂意增加他們的歐元空倉頭寸，” State Street Global Markets的全球宏觀策略主管邁克爾·梅特卡夫表示。

相反，投機交易者大量增加了看漲美元的頭寸。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至上週二的數據，槓桿基金連續第三週增加了對美元的淨多頭頭寸，累積了自6月以來對該貨幣最多的看漲頭寸。這正好發生在上週五美國非農就業數據發佈之前，後來證明該數據超過了經濟學家的預測，並增強了美聯儲再次加息的理由。

CFTC數據中對於美元的明顯看漲立場是通過對某些十國集團貨幣對的空頭頭寸建立的，如歐元、英鎊和日元。該數據還包括槓桿基金典型的季末倉位調整。與此同時，資產管理公司自7月底以來一直在回撤美元空頭頭寸。CFTC的數據顯示，目前該市場的悲觀程度是大約一年來最低的。

彭博外匯策略師Vassilis Karamanis表示，美元在未來幾個月將變得更加強勢，這已經成爲共識交易，這本身應該讓歐元空頭保持警惕。儘管如此，很多負面因素已經被定價進去，如果要使這種共同貨幣進一步回落至近一年前的水平，就需要建立一個新的敘事。

巴以衝突升級，歐元區又躺槍？

值得注意的是，當前全球市場關注的焦點——巴以衝突升級，也可能被解讀爲利空歐元。

分析認爲，衝突的蔓延可能會打擊到以色列和更廣泛的東地中海地區成爲全球天然氣出口樞紐的雄心。而對於正在急於尋求能源供應多元化的歐洲，這顯然不是好消息。以色列和同屬於中東的天然氣出口大國卡塔爾，正是歐洲國家瞄準的兩大天然氣進口目標。

近15年來，以色列在近海勘探發現大量天然氣資源，這已經幫助它從天然氣淨進口國轉型爲出口國。隨著巴以爆發激烈衝突，該地區天然氣田投資可能會減緩。衝突還可能阻礙以色列吸引更多國際能源公司開採天然氣的努力。

另外，據路透社報道，波蘭總統杜達10月8日稱，哈馬斯和以色列之間目前的暴力衝突對俄羅斯有利，因爲這轉移了國際社會對俄烏衝突的注意力，並可能給歐洲帶來新的移民壓力。