爲什麼隨著美聯儲加息，美國消費者支出卻仍然表現得如此強勁？一個重要但鮮爲人知的原因是：消費者正在“變老”。

老年人消費支出增長更快

根據人口普查局的數據，截至今年8月份，美國17.7%的人口年齡在65歲或以上，這是自1920年以來的最高比例，比2010年的13%大幅上升。

經濟分析協會首席經濟學家蘇珊·斯特恩表示：“這些消費者將在未來一年發揮重要作用。”根據勞工部9月份發佈的消費者支出調查，65歲及以上的美國人去年佔支出的22%，是自1972年有記錄以來的最高比例，高於2010年的15%。

根據勞工部的數據，經通脹調整後，對由65歲及以上的人當家的家庭而言，平均支出去年比2021年增加了2.7%，而65歲以下家庭的平均支出增速爲0.7%。老年家庭的支出比1982年增長了34.5%，而年輕家庭的支出僅增長了16.5%。

背後的原因什麼？

老年人不僅數量更多，與其他年齡段的消費者相比，他們的財務狀況也相對健康，因爲他們很少需要借貸，面臨裁員的風險也較小。這使得老年人成爲不可忽視的消費力量。

首先，老年人本來就更有錢，他們擁有相對雄厚的財富。根據美聯儲的數據，70歲及以上的美國人目前擁有近26%的家庭財富，這是自1989年有記錄以來的最高水平。

而且，今年1月份，退休人員的社會保障金生活費用調整幅度也達到了8.7%，這是自1981年以來最大的單年增幅，並且還進行了自動調整，以抵消去年最高9.1%的通脹的影響。

這使老年人免受通脹和高利率的雙重禍害。由於大多數人已經退休，就算未來幾個季度失業率上升，老年人的支出也不太容易受到影響。

第二，老年人的消費者債務較少，沒有學生貸款，並且已經還清房貸的可能性更大。與Z世代和千禧一代年輕人相比，老年人也不太可能因家庭擴大或新工作而需要搬家，從而免受住房成本上漲的影響。

第三，老年人數量的增加也放大他們的整體消費金額。嬰兒潮一代的人數異常龐大，其中最年輕的只有59歲，他們即將迎來退休年齡。

儘管經濟學家仍然認爲明年經濟衰退的可能性相對較高，但亞德尼研究公司總裁兼首席投資策略師埃德·亞德尼（Ed Yardeni）持有不同意見。其中一個重要原因是，根據美聯儲的計算，僅嬰兒潮一代就積累了77.1萬億美元的財富。他說：

“消費者耗盡疫情期間儲蓄的理論存在一個77萬億美元的漏洞。”

美國郵輪公司主要面向老年消費者提供郵輪服務，該公司表示，今年的銷售額將實現兩位數增長，主要是由嬰兒潮一代推動的。這家位於康涅狄格州吉爾福德的公司今年增加了三艘郵輪，並將一些熱門航線的季節延長了一個月。

第四，疫情帶來的心理影響揮之不去。專門研究消費者行爲的研究公司Circana的首席零售顧問馬歇爾·科恩(Marshal Cohen)表示：“老年人的生活方式發生了巨大變化，他們比以往任何時候都更加活躍。”

馬薩諸塞州科德角66歲的莫琳·格林(Maureen Green)說：“我一生都是這樣，攢這個，攢那個。現在銀行裏有錢了，我花錢的方式可以拉近與朋友和家人的距離。”

“一百萬美國人在新冠疫情中沒能倖存——這就是其中的一部分。這教會我不要虛度光陰，因爲在我意識到之前，時間就溜走了。”