分析認爲，過去幾個月美國通脹的快速下降可能難以持續。

二手車和機票等在近期通脹減速中發揮了巨大作用，但也引發了一個問題：未來幾個月，住房等服務業的價格壓力能否繼續減緩，以維持通脹的下降趨勢？

儘管許多人認爲美聯儲對未來幾個月潛在通脹的預測似乎過高，但央行和私營部門分析師之間的共識是，2024年通脹不太可能回到2%的目標。

例如，摩根大通首席經濟學家布魯斯·卡斯曼（Bruce Kasman）預計，隨著二手車價格、機票和醫療保險價格的上漲，不包括食品和能源在內的核心CPI通脹年率將在未來六個月內回升至約3.5%。

週四，美國將公佈9月份的CPI數據，以下是可能會出現的一些異動因素，同時也能解釋，爲什麼美聯儲和華爾街經濟學家認爲通脹將持續到明年。

二手車

疫情期間，二手車價格飆升助推了通脹。2020年6月至2022年1月期間，二手車價格上漲了近60%，但去年隨著價格回落，二手車成爲消費者價格指數重要的下跌來源。

然而，持續的二手車短缺和美國汽車工人聯合會罷工造成的生產中斷帶來風險，未來幾個月可能會引發新的價格上升壓力。

Inflation Insights LLC創始人奧邁爾·謝里夫(Omair Sharif)表示：

“即使沒有罷工，我認爲一個更具結構性、根本性的問題是，我們的二手車仍然非常非常短缺。”

謝里夫稱，無論出於何種原因，每當出現皮卡車需求時，二手車的需求也都會出現激增。他預計庫存要到2025年纔會出現實質性改善。

預測二手車價格走勢並不容易。彭博經濟研究公司(Bloomberg Economics)預計9月二手車價格會下降，而道明證券(TD Securities)等策略師則認爲會下跌1.5%。

機票

過去15個月，CPI分項中的機票價格有11個月錄得下降。儘管機票價格可能不會在未來幾個月大幅推動通脹上升，但恐怕也難以成爲可靠的拖累因素。

目前，全球航空運力終於回到了疫情前的水平。謝里夫說，機票價格出現一些上下波動，但運力已恢復正常，需求相當穩定。機票價格本身波動很大，部分原因是它與燃料成本密切相關。投行Stifel的首席經濟學家Lindsey Piegza稱，

“令人擔憂的是，我們現在已經看到，能源價格上漲在相當長的一段時間內推動整體機票價格上漲，最終導致核心通脹出現逆轉，或者至少導致核心通脹面臨上行壓力。”

雖然油價最近的飆升有所減弱，但是，一個很大的不確定性是以色列與哈馬斯的戰爭是否會蔓延並影響中東地區的石油流動，從而影響到機票價格走勢。

醫療保健

過去一年中的幾乎每個月，醫療保健服務都大幅拉低CPI，這主要是由於勞工統計局根據保險公司利潤率間接計算健康保險成本。這種情況將在一個月後發佈的10月通脹報告中開始扭轉。

但是，由經濟分析局發佈並受到美聯儲青睞的PCE通脹中，衡量醫療保健成本的指標卻截然不同。雖然CPI旨在衡量自付費用，但經濟分析局的PCE指數使用更廣泛的衡量標準，包括由僱主和政府支付的醫療服務（如醫療補助）成本。

巴克萊銀行(Barclays Plc)的美國高級經濟學家喬納森·米勒(Jonathan Millar)稱，PCE中醫療保健分項“特別容易受到不確定性的影響”。他指出該行業揮之不去的成本壓力，並指出大流行後醫療專業人員外流帶來了價格上行風險。

住房

住房成本至關重要，因爲它們是CPI的最大組成部分，也是PCE指數中最大的組成部分之一。疫情爆發後，新租約的租金飆升，但實際情況未能及時反映在政府通脹數據中。

根據一些私營部門的衡量標準，去年年底租金全面下降，2023年的增長相對疲軟。但目前尚不清楚這些動態何時會反映在官方通脹指數中。

還有一個更大的問題是住房供需平衡。一方面，大量的多戶單元開始投入使用，似乎正在壓低租金。另一方面，由於房貸利率上升和房價上漲，購房者的負擔能力受到挑戰，可能會導致租賃需求上升。

米勒稱，有充分的理由認爲住房價格會繼續減速。但他也表示，

“我們擔心，鑑於事實證明住房需求如此具有彈性，而且這個週期似乎出現了住房的結構性短缺，因此看到租金重新加速也就不足爲奇了”。