就在美股看似又要牛氣沖天之時，一場令人擔憂的美國國債拍賣卻給市場的勢頭踩了一腳剎車。

當地時間週四下午1點，美國中國財政部200億美元的30年期美國國債拍賣以2007年以來的最高利率進行。幾分鐘內，標普500指數暴跌，跌幅高達1.2%，隨後重新站穩。Cboe波動率指數（又稱VIX或華爾街恐慌指數）飆升至17以上。小盤股羅素2000指數加速下挫，創下幾個月來的最低收盤價。

週四開盤前，美股已經經受住了高於預期的通脹數據的考驗，交易員們轉而關注核心通脹年率，該指數在9月份上升了4.1%，爲兩年來最慢的速度。標普500指數在午間達到盤中高點。此前美聯儲官員紛紛表示，今年可能無需再次加息，這助長了市場的樂觀情緒。但在30年期美國國債拍賣後，市場情緒出現逆轉，美債需求疲軟嚴重影響了整個市場的情緒。與未來利率決定掛鉤的掉期合約將再次加息25個基點的幾率從週三的約30%提高到約50%。

週四美國國債市場創下了自2020年3月以來最糟糕的一天，30年期美債收益率當天上漲了19個基點，在尾盤交易中上漲了16個基點，這是自新冠疫情爆發引發市場動盪以來的最大漲幅，也是2007年以來收益率最高的同類長期債券拍賣。雖然4.86%的收益率仍比上週達到的多年高點低近20個基點，但這一飆升激起了人們新的擔憂，包括10年期美債收益率可能衝高到5%。在此之前，週二的3年期和週三的10年期美國國債拍賣也表現疲軟。週四，10年期美債收益率升至4.7%以上，扭轉了連續兩天的跌勢。

Bleakley金融集團的首席投資官Peter Boockvar說：“雖然國債拍賣實際上只對當天的市場反應有影響，但它仍然是需求方面的一個信號。本週的需求相當疲軟。”

道明證券策略師Gennadiy Goldberg和Molly McGown在一份報告中說，30年期國債拍賣“似乎進一步動搖了市場情緒”。“對國債需求不足的擔憂可能會讓利率重新測試近期高點，10年期國債利率有可能衝上5%的關口。”

蒙特利爾銀行財富管理公司（BMO Wealth Management）首席投資官Yung-Yu Ma通過電話表示：“美聯儲將在更長時間內維持更高的利率，這一點已經開始深入人心。投資者相信短期利率已經見頂，但對長期利率繼續上升感到震驚和難以置信。如果這些長期利率繼續走高，這將成爲股市擔憂的根源。”

宏觀蜂巢有限公司（Macro Hive Ltd）首席利率策略師Mustafa Chowdhury說：“我認爲，我們又回到了美聯儲週期結束的黃昏地帶。通脹不太可能像美聯儲決策者預測的那樣平穩下降，他們遲早要重啓加息。”

如果週四標普500指數的跌勢得以維持，那麼這將打破自8月份以來最長的四日連漲，科技股占主導地位的納斯達克100指數表現最差，下跌了0.4%。

基礎設施資本管理公司（Infrastructure Capital Management）首席執行官兼創始人Jay Hatfield說：“目前市場幾乎完全受債券市場的影響。隨著明天（週五）進入財報季，這種情況將會改變。”