美國希望加強對俄羅斯和伊朗的制裁，但同時做這兩件事會給美國總統拜登帶來巨大的政治風險，因爲他即將參加2024年的大選。

在巴以衝突爆發之後，美國中國財政部長耶倫表示可能會對伊朗採取新的制裁，但她沒有提到石油流量方面的制裁，這是傷害伊朗最明顯的方式。而沒有提到的原因很容易理解：美國任何實質性削減伊朗石油出口復甦的舉措，只會增加市場對俄羅斯石油及其他替代品的需求。

美國中國財政部也正開始加大對俄羅斯現有措施的執行力度，這將收緊全球石油市場。萊斯大學貝克公共政策研究所能源和全球石油研究員Mark Finley表示：

“在其他條件相同的情況下，如果你通過政策行動減少一桶全球石油供給，那麼你就需要從其他地方再增加一桶石油供給，以避免價格飆升。”

近幾個月來，俄羅斯和伊朗這兩個國家的石油供應量約佔全球石油供應量的13%，而伊朗的石油供給在很大程度上“彌補”了歐佩克+成員國的減產。 

伊朗的石油出口一直在蓬勃發展，根據TankerTrackers.com的數據，今年8月和9月，其石油出口量比第一季度高出約40%。

今年8月，美國官員私下承認，他們已逐步放鬆對伊朗石油銷售的部分現有制裁，作爲更廣泛的外交和解努力的一部分。上週，耶倫在IMF和世界銀行的年會上否認了對伊朗採取了更溫和路線的說法。

但不管怎樣，現實情況是，伊朗的石油供應量正在飆升，而且是今年全球海運市場的第二大額外供應來源，僅次於美國本身，這意味著削減伊朗的石油供應量將給油價帶來風險。

包括Callum Bruce和Daan Struyven在內的高盛分析師說，如果伊朗石油出口因西方加強審查而下降，那麼伊朗石油出口可能會減少到一年前的水平，布倫特原油價格明年將升至每桶100美元以上。

至於俄羅斯，七國集團對其實施的價格上限制裁近期似乎受到了廣泛的“蔑視”。就連俄羅斯原油交易的折扣相對於國際基準布倫特原油價格也有所縮小，表明俄羅斯正在繞開這一限制。

該國的原油和燃料價格飆升，且遠遠超過了西方設定的門檻，而這通常仍是在西方服務提供商的幫助下實現的。

上週四，美國中國財政部對此做出了回應，對違反價格上限的行爲實施了首次制裁。儘管制裁的目的似乎是產生最小的即時影響，但這還是嚇壞了一些貨主，因爲它們意識到自己可能成爲下一個制裁對象。

所謂的“影子船隊”大多是老舊的油輪，這些油輪是爲了在價格上限制裁之外運送俄羅斯石油而聚集起來的，但規模可能仍不足以處理整個龐大的俄羅斯石油貿易，因此，如果美國想讓西方服務提供商參與進來，就需要謹慎行事。

簡而言之，美國想要在石油市場上同時打擊伊朗和俄羅斯並非易事，做錯一步可能都會讓油價“坐上火箭”。

此外，隨著沙特和俄羅斯上週四在莫斯科舉行的一個重要行業活動上公開表示團結一致，重申了在石油市場上的密切合作，美國可能也不能指望沙特用數千萬桶的額外產量來填補任何供給缺口。