小程序：美國當週初請失業金人數

自美聯儲於2022年3月開始實施20世紀80年代以來最激進的加息行動以來，投資者一直在關注勞動力市場的變化。

如今，一位著名經濟學家看到了大規模裁員開始的跡象，這可能很快就會反映在市場密切關注的關鍵經濟數據中。

阿波羅全球管理公司 （Apollo Global Management）首席經濟學家託斯頓·斯洛克（Torsten Slok）在通過電子郵件發送的評論指出，根據《工人調整和再培訓通知法》（WARN）收集的數據，越來越多的公司提前通知員工工廠即將關閉和裁員。

可以追溯到20世紀80年代末的WARN要求許多大型僱主在即將進行大規模裁員時提前60至90天向工人和州政府發出通知。斯洛克引用的數據是基於克利夫蘭聯儲的估計。

斯洛克使用一個簡單的統計模型預測，裁員人數的增加將很快體現在每週的失業救濟申請數據中，該數據跟蹤每週申請失業救濟的美國人數量。

斯洛克說，“使用WARN通知對失業情況進行的進行迴歸預測表明，未來幾周內10月份首次申請失業救濟人數將上升至25萬至30萬之間的水平。”

華爾街很難忽視這樣的增長。根據最新數據，前一週申請失業救濟的美國人人數錄得20.9萬人，前值從20.7萬人上修至20.9萬人，但其他方面仍接近新冠疫情時期的低點。

此前，美國勞工部公佈的月度數據顯示，美國9月份新增就業崗位33.6萬個，遠超預期的17萬個。雖然被視爲通脹關鍵因素的工資增長速度放緩，但前幾個月的就業數據上修，打破了連續下修的局面。

一些經濟學家將這些數據解讀爲支持美聯儲將成功引導美國經濟實現“軟著陸”的觀點，即政策制定者能夠在不嚴重擾亂勞動力市場和經濟的情況下抑制通脹。

任何裁員開始增加的跡象都可能會嚴重影響投資者對美國經濟走向的預期，進而可能影響市場，尤其是美國國債和股票市場。

標普500指數在2023年上漲了近14%，但隨著美國國債收益率迅速走高，該大盤股基準指數自7月底的高點以來已經有所回落。道瓊斯工業平均指數今年迄今漲幅收縮至2.5%。

歷史數據顯示，裁員一旦開始，往往就會像滾雪球一樣越滾越大。頗具影響力的前美聯儲經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）將這種模式作爲所謂薩姆規則的基礎。

該規則旨在通過失業率的急劇上升來判斷經濟衰退的起始，以幫助政策制定者更迅速、更積極地採取行動來支持經濟和工人。當美國失業率三個月移動平均值相對於前12個月的低點上升0.5個百分點或更多時，就標誌著衰退的開始。