摩根大通資產管理公司的數據顯示，流行的60/40投資組合並沒有消亡，事實上，在未來10年，60/40投資組合比現金投資更具吸引力。

這家基金管理公司的策略師在一份展望2024年資本市場狀況的報告中說，未來10年，將60%的資產投資於股票、40%投資於美國國債的投資策略的年化回報率將比現金高4.1個百分點，同時將比通脹率高4.5個百分點。他們指出，這還是在貨幣市場基金目前利率超過5%的情況下。

這一歷史悠久的投資組合策略在去年錄得自全球金融危機以來表現最差後，面臨越來越多的批評。最近，彭博的一項60/40模型指標自7月份以來下跌了約4%，原因是美國國債市場的動盪引發了股票和債券的同步拋售，促使投資者爭相尋求更安全的資產。

“我爲什麼不持有現金？”摩根大通全球財富管理多元資產和投資組合解決方案全球主管莫妮卡•伊薩爾（Monica Issar）週二在一次圓桌會議上表示，這是摩根大通基金經理在客戶那裏遇到的頭號問題。但她說，隨著現金利率見頂，預計未來5至10年持有現金的回報將徘徊在2%至2.5%左右，而其他資產則將提供更有吸引力的回報。

儘管如此，60/40投資組合的長期前景並沒有阻止摩根大通推薦一系列替代投資選擇來提高回報，尤其是在股票與債券的相關性不再一定爲負的情況下。

通過在傳統資產組合中增加25%的另類投資（包括私募股權、房地產和商業抵押貸款等），投資者可以在未來10年裏每年額外提高0.6%的回報率，同時還能降低風險。

“反對另類投資的理由往往是它們缺乏流動性，但我們認爲，在許多投資組合中，流動性仍是未充分利用的風險溢價，”策略師在報告中寫道。

根據摩根大通的分析，以美元計算，10年後100美元的現金只值133美元。相比之下，同樣面額的資金投資於60/40模型投資組合將在這段時間內增長到197美元。如果再加上其他另類產品，則將增至208美元。

策略師們寫道，“雖然現金的高利率看起來很誘人，但投資者應該記住，持有美國國債可能意味著今天以有限的風險獲得5%的收益，但它長期的複合回報並不樂觀。”

摩根大通資產管理公司首席全球市場策略師凱利（David Kelly）說，最終，客戶應該把資金配置在哪裏，在很大程度上取決於他們的時間跨度。

“這在很大程度上是一個轉型中的世界，”他說。“我們預計利率不會很快回到低水平。”