到目前爲止，美國經濟已經避免了衰退，但外媒的最新調查顯示，預測者仍認爲未來12個月美國陷入經濟衰退的幾率約爲55%。就美銀而言，其近期基本預測並未包括經濟衰退，但美銀美林私人銀行首席信息官市場策略主管Joseph P. Quinlan表示，研究歷史趨勢有助於爲投資者提供信息。

在週二的一份報告中，他詳細說明了在經濟可能放緩之前需要了解的事情。

首先，Quinlan指出，經濟衰退確實司空見慣，是美國動態商業週期的一部分。美國國家經濟研究局（NBER）的數據顯示，二戰後美國經歷了大大小小的12次衰退，起因從貨幣政策到經濟衝擊都有。

Quinlan指出，消費者支出的波動在經濟低迷中起著關鍵作用，借貸成本也是如此。自2022年初以來，美聯儲已經加息11次，近幾個月來，許多專家預測，到目前爲止，個人消費可能已經萎縮。然而，到目前爲止，強勁的勞動力市場在很大程度上阻止了這種情況的發生。

其次，這位策略師表示，對於美國26萬億美元的經濟規模來說，“滾動性衰退”比中國全國性衰退更常見。他說，有如此多不同的行業，“有些在衰退，有些在增長”，比如當能源行業低迷而房地產繁榮時。Quinlan表示：

“關鍵在於，考慮到美國經濟基礎的規模和多樣性，‘滾動衰退’在美國並不罕見。各個部門或行業的週期性疲軟通常不足以摧毀國民經濟。”

第三，投資者還應該明白，衰退通常不會持續太久。Quinlan說，“它們更多是暫時的，而不是結構性的或終末期的。”

他補充說，二戰後最長的衰退是2008年金融危機，其持續了18個月。最短的是2020年2月至4月新冠疫情爆發所帶來的短暫衰退。美國銀行表示，平均而言，經濟衰退只會持續10個多月。

Quinlan認爲，第四，投資者必須認識到，經濟往往在衰退後表現得更爲強勁。

他表示，“沒有什麼比衰退更能代表美國經濟的‘破而後立’的說法了。經濟衰退類似於森林大火，後者會清除不健康的樹木和灌木叢，經濟衰退也會淘汰較弱的企業或殭屍企業，減少過剩產能，鼓勵更多創新，併爲更健康的企業/行業鋪平道路，以推動未來的增長。”

例如，2001年的經濟衰退戳破了股票估值過高的泡沫，爲互聯網推動的經濟增長鋪平了道路。同樣，2008年的經濟衰退最終起到了增強資本市場的作用。

這就引出了Quinlan的第五個、也是最後一個觀點，即衰退可能是股市投資者的有利切入點。他表示：

“儘管負面宏觀消息不斷，但應該在衰退或衰退威脅逼近時買入而不是賣出股票。”

這位策略師解釋說，根據歷史趨勢，美國股市通常會在衰退前幾個月見頂，然後市場往往會在衰退正式結束前觸底。

從經濟衰退後的低點反彈的股票回報率在歷史上表現強勁，3個月平均回報率爲19.7%，6個月平均回報率爲28%，12個月平均回報率爲43.7%。Quinlan總結道：

“這意味著，當經濟數據仍顯示產出萎縮時，市場通常會開始從低谷復甦，結果等待經濟增長轉爲正增長的投資者，可能會在股市新回升的初始階段錯過幾個月的正回報。”