《華爾街日報》調查的經濟學家認爲，美國經濟正在延續夏季的強勁增長。但如果這是真的，那麼爲什麼像比爾·格羅斯和比爾·阿克曼這樣的華爾街名人會警告人們期待已久的經濟衰退已經開始呢？格羅斯甚至聲稱，經濟衰退可能會在2023年底前開始，距離今年結束還有不到三個月的時間。

無論如何，投資者似乎都認真對待了這些警告。在10年期美國國債收益率週一自2007年以來首次短暫突破5%後，格羅斯和阿克曼被認爲幫助壓低了美國國債收益率。

當投資者等待週四公佈的美國第三季度GDP數據時，包括前美林經濟學家戴維·羅森伯格（David Rosenberg）在內的一些人警告稱，美國經濟活動的“夏季高峯”已經消退。GDP數據預計將顯示經濟從7月初到9月底以高達4.7%的速度擴張。

羅森伯格列舉了一系列證據來證明華爾街軟著陸的希望已經落空，他指出，隨著借貸成本開始下降，消費者似乎最終耗盡了他們在疫情期間的儲蓄。數以百萬計的借款人不得不在10月份再次開始償還學生貸款，這對經濟前景有害無利。

羅森伯格研究公司週二分享的一份報告中表示：“接下來是‘軟著陸’的結束和向‘硬著陸’的自然過渡。我們現在不打算放棄經濟衰退的預測，就像我在2000年秋天和2007年春天面臨類似壓力時那樣。”

有關經濟的不祥證據已經出現在企業財報電話會議及其業績指引中。美國銀行首席執行長莫伊尼漢（Brian Moynihan）上週在財報發佈後與分析師和媒體舉行的電話會議上警告稱，美國消費者的實力似乎正在減弱。

“坦率地說，美聯儲贏得了美國消費者的戰鬥——他們正在放緩支出。問題是接下來會發生什麼，”莫伊尼漢當時說道。

與此同時，聯合航空和特斯拉等公司發佈了更爲溫和的盈利指引，這是需求疲軟的另一個跡象。

更重要的是，過去一個月發佈的一些較爲模糊的數據和調查似乎與9月份就業報告和最新零售銷售數據的強勁程度相矛盾。

羅森伯格特別引用了ISM服務業新訂單指數、NFIB小企業樂觀指數、全美地產經紀商協會成屋銷售指數、消費者情緒和信心指數，以及費城聯儲和達拉斯聯儲等地區聯儲公佈的製造業和服務業活動數據等。

美聯儲最新的褐皮書也暗示了經濟表面強勁之下的疲軟。正如上週更新的報告暗示，秋季初期的增長“略有減弱”。

籠罩在華爾街的不安情緒來自美國國債收益率的上升，10年期美國國債收益率已達到2007年以來的最高水平。

安永（EY Parthenon）首席經濟學家格雷戈裏·達科（Gregory Daco）表示，美國國債收益率越高，（經濟）“出現問題”的風險就越高。

達科在週二發佈的最新月度展望中表示：“本月，我將強調爲什麼在市場共識變得更加樂觀之際，我們越來越擔心經濟前景。我的擔憂源於近期長期利率快速上升導致的金融狀況收緊，以及當局缺乏應對動盪時期的政策支柱。”

達科還指出，如果以色列與哈馬斯的戰爭演變成一場更廣泛的衝突，這可能會嚴重影響全球經濟的運行，從而可能影響油價。

假設美國經濟在懸崖邊緣搖搖欲墜，投資者可以做些什麼準備？

羅森伯格建議將風險資產和安全資產納入同一個投資組合。他表示：“債券和黃金等避險資產將繼續受到追捧，成長型股票將受到長期利率下降的支撐。”

美國銀行私人銀行首席信息官市場策略主管約瑟夫·昆蘭（Joseph Quinlan）在一份報告中表示，經濟衰退應該是債券和股票的買入機會。他寫道：“儘管負面宏觀消息層出不窮，但面對經濟衰退或經濟衰退的威脅，投資者應該買入，而不是賣出。”

平心而論，投資者有理由對這些警告持保留態度。就在一年前，外媒的一項調查顯示，100%的受訪者預計經濟衰退將在未來12個月內開始。但這些期望最終被證明是完全錯誤的。同一項調查顯示，明年經濟衰退的可能性爲55%。

也許這些預測者在未來的一年裏會有更好的運氣。但也有可能的是，新冠疫情已經改寫了經濟規則，使做出準確預測變得更加困難，甚至經濟衰退得以避免。