文藝復興宏觀研究公司（RMR）表示，由於經濟面臨的三重威脅，美國市場正在經歷重大轉變。

這家研究公司指出，美國債務水平和利率上升以及貿易保護政策開始導致經濟狀況與過去幾十年的情況產生巨大差異。RMR分析師斯蒂芬·帕夫利克（Stephen Pavlick）週日在一份報告中稱，這可能對整體投資和經濟前景構成風險。

帕夫利克說，“美國正在應對三個同時發生的結構性變化，這些變化可能對未來許多年的經濟和投資前景產生重大影響。像大多數變革時期一樣，這樣的新時代既會帶來危險，也會帶來機遇。”

首先，美國的債務規模正在飆升，根據美國中國財政部的數據，今年聯邦債務總額達到33萬億美元，約佔GDP的96%。根據國會預算辦公室（CBO）的預測，到2053年，這一數字可能會飆升至GDP的181%，反映出政府支出的快速增長。

最近的另一個現象將加劇這種債務負擔：利率上升，這提高了政府償還債務的成本。根據負責任的聯邦預算委員會最近的一項分析，在上一財年，美國債務的利息支出總額達到6590億美元，佔GDP的2.5%，比2022年財年增加了1840億美元。

帕夫利克表示，考慮到美聯儲已警告將在較長時間內維持高利率以控制通脹，這些（利息）支出可能會繼續“爆炸式上升”。高盛估計，按照這一速度，到2025年，美國債務的總利息支出將創下新紀錄。

對自由國際貿易的限制對美國經濟構成了另一個威脅，尤其是在企業放棄外國供應商、政府補貼半導體等關鍵行業的情況下。這些措施實際上會增加成本，使經濟更加依賴政府刺激，增加美國現有的經濟壓力。

“當一個政黨不再執政時，依賴於該政黨補貼的特定行業將陷入困境。（跟進口相比）補貼將增加成本，使美聯儲更難對抗通脹，這反過來可能又將導致利率在一段時間內走高。”帕夫利克說。

其他市場評論人士警告稱，儘管利率維持在高位，美聯儲仍將持鷹派立場，這可能會導致類似的、波動性更大的市場機制的形成。貝萊德策略師此前曾表示，這可能意味著過去10年華爾街的投資策略將不得不改變，並警告股市將出現更多波動。