查理·芒格（Charlie Munger）說，巴菲特（Warren Buffett）在疫情期間出人意料地押注日本股市，抓住了一個可以在幾乎零風險的情況下賺到一大筆錢的千載難逢的機會。

2020年夏天，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司（BRK.A）披露了其持有的五家日本貿易公司總價值60億美元的股份。這些賭注之所以引人注目，是因爲這位投資者和他的團隊以往青睞的是蘋果（AAPL）和可口可樂（KO）等美國公司。巴菲特的得力助手、伯克希爾副董事長芒格表示，這個機會太誘人了，令人難以抗拒。

“如果你像巴菲特一樣聰明，也許在一個世紀中會有兩三次這樣的想法，”他在本週發佈的一次採訪中表示。

芒格說，“日本10年期貸款的年利率是0.5%，而這些貿易公司都是根深蒂固的老公司。他們擁有所有這些廉價的銅礦和橡膠種植園，你可以提前10年借到所有的錢並買入股票，而這些股票有5%的股息，所以會產生大量的現金流，不需要投資、思考或任何東西。”

換句話說，伯克希爾能夠以非常低的成本籌集投資所需的資金，然後將其投資於每年支付約5%股息的股票。自從去年春天以來，美國的利率已經從幾乎爲零攀升至5%以上，而美聯儲一直在努力控制失控的通脹，因此這種所謂的套息交易現在看起來尤其明智。

芒格說，“我們能做到，但其他人做不到。”他解釋說，伯克希爾的良好信用評級意味著它是唯一一家能夠以如此誘人的條件借錢的公司。他強調，伯克希爾花了很長時間來建立賭注——該公司將其在這五家公司的持股比例從2020年8月的5%左右提高到今年4月的7.4%左右。

芒格說，“你得到它的唯一方法就是非常有耐心，每次只拿一點。100億美元的投資花了很長時間，但就像打開一個箱子，讓上帝把錢倒進去一樣。這錢太容易賺了。”