日本財務省週二披露的月度數據顯示，9月28日至10月27日期間，日本政府沒有進行外匯干預。這表明當局整個10月份並未干預外匯市場，交易員繼續猜測當局干預行動的觸發點。

在9月28日至10月27日期間，日元兌美元匯率連續四天觸及備受關注的150美元關口，令外匯交易員密切關注當局可能採取的行動。特別是在10月3日日元兌美元匯率觸及150.16的低點之後，人們的警惕性尤其提高，隨後日元匯率迅速逆轉，飆升了2%。

但此前基於日本央行經常賬戶數據的估計已經表明，政府在10月3日可能沒有入市干預。一些市場參與者認爲當日的突然波動是市場緊張情緒和交易算法共同作用的結果。

此外，本月也沒有明確跡象表明日本央行在10月3日可疑的市場波動之前進行了利率檢查。日本央行、中國財政部和金融廳官員之間的三方會議也沒有召開，這是另一個通常在干預之前會發生的事件。

明治安田研究所（Meiji Yasuda Research Institute）的經濟學家菊川由彌（Yuya Kikkawa）表示，儘管日本外匯事務最高官員神田真人“一直採取戰鬥姿態，但最終並沒有真正拔出劍。他僅僅通過採取這種戰鬥立場就能夠阻止日元進一步貶值——這是具有成本效益的。”

日本高級官員對是否進行干預保持沉默，這可能是其策略的一部分，目的是讓交易員對他們的行動保持懸念，並加強他們對投機者的心理防禦。

神田本月早些時候表示，不及時確認當局是否進行外匯干預是更爲常見的情況，並補充說，實時確認干預措施可能會成爲市場噪音。

市場焦點轉向外匯干預

週二，由於日本央行調整收益率曲線控制（YCC）的力度不及預期，日元持續走軟，美元兌日元在一年前引發此類行動的水平上方繼續走高，向上觸及151，爲2022年10月17日以來首次，日內跌幅擴大至1.5%。歐元兌日元自2008年8月以來首次升至160上方。
新加坡銀行外匯策略師Moh Siong Sim表示：“日本央行仍在緩慢走向政策正常化，但YCC調整方面的舉措還沒有達到更大膽變革的預期。目前焦點轉向外匯干預。”

東京索尼金融集團高級外匯分析師 Juntaro Morimoto稱：“短期內，美元兌日元可能升至152。日本央行取消負利率的障礙似乎很高。”荷蘭國際銀行也表示，現在的風險是美元兌日元升至152，並促使當局採取積極的外匯干預措施。觸及152將意味著日元跌破去年10月創下的151.95的低點，並達到1990年以來的最低水平。

日本央行未能如期採取更強有力措施提高10年期國債收益率上限加劇了日元的疲軟。

RBC BlueBay資產管理公司認爲，日本10年期國債收益率攀升至1.1%將引發央行更多債券購買，這可能受到美國國債收益率進一步上升的推動。

BlueBay首席投資官馬克·道丁（Mark Dowding）認爲：“如果日本央行最終被迫購買更多債券，那麼實際上他們正在實施更加鴿派的貨幣政策。這將削弱日元，我們可能看到美元兌日元走向160的情景，投資者基本上認爲植田正在犯一個政策錯誤。”

日本央行行長植田和男週二在利率決議後的新聞發佈會上表示，當匯率波動非常不穩定時，可能會對經濟和物價趨勢產生不利影響。他重申匯率應以穩定的方式變動，並反映基本面。