小程序：每日投行觀點梳理

1. 麥格理：美聯儲維持整體政策觀念基本不變

麥格理經濟學主管David doyle表示，美聯儲FOMC聲明只反映了9月會議以來的事態變化，其中包括對近期經濟增長強勁的措辭升級，對就業增長措辭的微調，以及提到近期金融狀況收緊可能對經濟活動造成壓力。總的來說，這些事態發展不太可能改變整體政策觀念。美聯儲繼續暫停加息，但它仍有鷹派傾向，把進一步加息的可能性留在了談判桌上。

2. 法農信貸：美聯儲尋求緊縮立場將提振美元

根據法國農業信貸首席貨幣策略師的說法，隨著美聯儲進一步收緊金融環境以抑制通貨膨脹，美元將找到支撐。該行外匯研究和策略主管Valentin Marinov表示，美聯儲希望在停止加息前看到美國國債收益率走高，股市走弱，這可能對美元有幫助。她還說，鮑威爾表示，不能確定金融環境是否足夠限制性，其對金融狀況的評論“更加強硬了一點”，這給了美元“一點提振”。

3. 富國銀行：美聯儲不再是簡單地“暫停”

富國銀行的分析師傑伊•布萊森(Jay Bryson)表示，美聯儲似乎已從“暫停”（pause）轉向“保持”（hold），換句話說就是更堅定地保持不變。“在我們看來，FOMC現在似乎處於‘保持’模式，儘管是以一種強硬的方式，而不是簡單地‘暫停’。”該分析師稱。

4. 潘森宏觀：英國製造業產出受庫存削減影響

潘森宏觀首席英國經濟學家Samuel Tombs在一份報告中寫道，由於企業削減庫存，英國製造業產出受到擠壓，而且這一過程還將繼續。他指出，10月份製造業PMI略微上升至44.8，但不及預期，產出和未來預期部分有所下降。“企業正在通過減少成品庫存和避免向供應商下新訂單來應對借貸成本的飆升和供應鏈的改善。這一過程可能還會持續好幾個月。” 

5. 凱投宏觀：2024年白銀的表現將超過黃金

據外媒報道，在第三季度跌超2%之後，白銀在10月份跟隨避險黃金的走勢，漲幅超過3%。凱投宏觀分析師Caroline Bain表示：“我們預計，在光伏行業需求強勁增長的背景下，到2024年，白銀的表現將超過黃金。”

6. 凱投宏觀：衝突升級對以色列經濟的影響料將嚴重但短暫

凱投宏觀首席新興市場經濟學家William Jackson稱，衝突升級對以色列經濟造成的任何打擊都可能是嚴重的，但不會是持久的。根據以往的衝突（如20世紀60年代的第三次中東戰爭和不久之後的第四次中東戰爭）來看，工業生產可能會受到打擊，出口可能會大幅下降，尤其是如果衝突持續下去的話。但以色列的經濟與50年前大不相同，更傾向於服務業，高科技行業也很活躍。這些行業有許多工作可以遠程執行，而且可能較少受到局部衝突的干擾。但他表示，徵召工作人員參軍會產生一些影響。

7. 摩根大通：數據不足以讓英國央行重啓加息

摩根大通資產管理公司全球利率投資組合經理Kim Crawford在英國央行會議前的一份報告中表示，鑑於英國數據的變化不足以證明有必要改變當前的立場，英國央行尚未達到重啓加息的門檻。服務業通脹率低於英國央行的預測，多數指標持續疲軟和鬆動，各種工資增長指標也是如此。英國央行最近的溝通表明，目前其傾向於觀望。“因此，我們預計英國央行明天將維持前瞻性指引不變（保持緊縮傾向），並重申未來的政策決定將是微妙平衡的。” 

8. 摩根士丹利：美聯儲或許已經達到準備金餘額下限

美聯儲數據顯示，截至10月25日當週，美聯儲的準備金餘額爲3.264萬億美元。銀行定期融資計劃使用規模一直穩定在1090億美元左右。摩根士丹利策略師Matthew Hornbach表示，準備金餘額在當前水平附近一直保持韌性，在某種程度上，這告訴我們美聯儲可能已經達到了銀行繼續開展業務所需的最低準備金水平。Hornbach表示，他們將關注美聯儲的銀行定期融資計劃在2024年最初幾個月的實施情況，他認爲該計劃將在3月到期前會續期。從這個工具的每週使用情況可以明顯看出，市場上的某些機構認爲繼續使用這個工具符合它們的最佳利益。

9. 德意志銀行：只有日本央行加息才能扭轉日元頹勢，干預無法奏效

德意志銀行認爲，日本干預匯市可能無法奏效，因此舉會進一步提振美元。該行全球外匯研究主管George Saravelos在報告中寫道，維持日元穩定的解決辦法在於日本央行加息，而非干預外匯市場。“只有一件事發生的時候，過去兩年日元普遍表現不佳的態勢纔會扭轉，那就是日本央行開始加息，”他寫道。Saravelos補充說，干預行動可能會推動美國國債收益率上升，從而進一步削弱日元。