長期利率上升影響重大？美聯儲古爾斯比：警惕過度收緊風險

金十數據

美聯儲一位官員剛剛表示，現在需要密切關注長期債券收益率上升的影響，以確保其在未來一年對經濟的拖累不會超過預期。

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，隨著美聯儲將重點從提高利率的幅度轉向將利率維持在22年高點附近多久，近期較長期借貸成本的上升可能變得更加重要。

他說，“歷史證據表明，在建築、投資、耐用消費品等許多可預測的領域，長期利率甚至比短期利率對實體經濟表現的影響更大。如果這種情況持續下去，美聯儲將不得不考慮這些信貸條件對經濟表現的收緊影響，以及是否存在過度收緊的危險。”

在過去的兩年裏，美聯儲官員以幾十年來最快的速度提高了利率，以控制通脹。此後，隨著價格壓力的緩解，他們一直維持利率不變，包括在上週的會議上。

美國勞工部上週公佈的數據顯示，10月份失業率從9月份的3.8%升至3.9%，這表明對工人的需求雖然仍然強勁，但近幾個月來有所放緩。

與此同時，更強勁的經濟增長推動10年期美國國債收益率從8月初的4%升至上個月的5%左右。在上週的就業報告發布後，收益率部分回落至4.5%左右。

古爾斯比說，他仍然樂觀地認爲，經濟可以保持在所謂的黃金路徑上，即通脹率下降到更接近美聯儲2%的目標，而失業率不會大幅上升。但他表示，將利率維持在當前水平多久的問題，可能取決於經濟是否受到外部衝擊。

他說，“我希望我們在這樣的時刻共同關注外部衝擊，而不是爭論更強勁的就業增長是否會破壞抑制通脹的努力。只要外部衝擊不是更大、更出人意料，我們就有可能實現經濟‘黃金路徑’著陸（即軟著陸）。”

古爾斯比今年是美聯儲利率制定委員會的票委。他表示，現在討論美聯儲是否或何時將重點轉向降息還爲時過早。

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