【大摩:中芯第四季毛利率指引遜預期 維持減持評級】11月10

【大摩:中芯第四季毛利率指引遜預期 維持減持評級】11月10日訊,摩根士丹利發表研究報告指,中芯國際(00981.HK)受累於附屬及合營公司表現,第三季每股盈利僅達到1.18美分,較該行預市場預期低39%及46%,期內收入則大致符合預期,達到16.21億美元。公司給予第四季經營指引,預測收入將按季增長1%至3%,較大摩及市場預期低8%及2%,而毛利率指引介乎16%至18%,亦較大摩及市場預測的19.7%及18.2%遜色。該行重申對中芯的減持評級,認爲利潤率持續受壓,第四季毛利率指引令人感到意外,反映公司短期內無法提高產品定價,考慮到更大幅度的折舊及資本支出增加,都將爲公司利潤率及自由現金流前景帶來壓力,給予目標價16港元。
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