看漲英鎊的投行表示，押注英國央行即將降息是錯誤的，它們預計本週的關鍵通脹數據可能會推動英鎊的反彈。

上週五英鎊兌歐元匯率跌至5月以來最低水平，此前英國央行首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）煽動了市場對該央行明年降息的猜測。然而，法農信貸銀行和美國銀行的策略師表示，這些押注已經過度，英鎊有望在基金經理解除空頭頭寸時反彈。

儘管週三的英國總體通脹數據預計將大幅下降，但這主要是受能源價格的影響。如果一項受到密切關注的服務價格指標繼續保持高位，或者整體放緩程度低於預期，那麼英國國債收益率將升至更高水平，英鎊也將隨之走高。

法國農業信貸銀行10國集團（G-10）外匯策略主管瓦倫丁•馬裏諾夫（Valentin Marinov）表示：“英鎊的走勢已經消化了許多負面因素。”他建議在英鎊兌歐元和美元匯率較低時買入英鎊。“利率市場對我們仍然認爲相當中性、非常依賴數據的貨幣政策委員會前瞻性指引反應過度。”

在英國央行進行了歷史性的緊縮行動後，交易員越來越相信關鍵利率已經達到峯值。他們預測政策制定者將從明年年中開始轉向寬鬆政策，市場定價暗示到2024年底幾乎會有3次25個基點的降息。

這引發了英國央行官員們的不同反應。

英國央行行長貝利表示現在討論降息還爲時過早，但沒有像過去那樣強烈反對市場定價。

皮爾有關2024年年中可能降息的言論則被一些人解讀爲對市場利率預期的驗證。但其他人指出了皮爾提及的警告。後者指出，全球事件可能會改變降息的時機，並且沒有在上週晚些時候的講話中重申降息的觀點。

美銀美林的策略師卡瑪爾·夏爾馬（Kamal Sharma）說。“市場對英國明年降息的預期似乎與英國央行的言論不一致。我們認爲利率的軌跡將更像一個水平線，而不是一條向下傾斜的曲線。降息預期的削減將爲英鎊提供支撐。”

英國央行預計10月通脹率將下降至4.8％，而經濟學家的預期爲4.7％。英國央行預計今年年底通脹率將進一步放緩至4.5％。

皮爾上週警告稱，服務業仍然是英國央行通脹前景的“主要風險”。根據最新發布的數據，該指標在9月份意外地從6.8%加速至6.9%。

“我們將密切關注CPI籃子中對工資敏感的部分，特別是服務行業。”Monex Europe的貨幣分析師尼克·里斯（Nick Rees）表示。他說，如果這些部分下降，“市場將開始相信英國央行之前的加息行動終於放鬆了勞動力市場並遏制了通脹。”

三井住友日興資本市場（SMBC Nikko Capital Markets）高級固定收益策略師漢克•卡倫蒂（Hank Calenti）表示，即便通脹水平較低，市場也可能“誤讀”通脹。

他表示，儘管英國央行將把通脹下降解讀爲能源價格下跌的推動，但“市場是短視的，只會看到更低的通脹”。他認爲英國央行至少還會有一次加息，且不能排除還有兩次。

與此同時，英國面臨的經濟逆風仍然很大。Federated Hermes固定收益投資組合經理加維（Orla Garvey）說，短期英國國債的價格仍有進一步上漲的空間，儘管上漲的速度將放緩，但將超過同類債券。瑞銀集團（UBS Group AG）經濟學家預計，10月份的通脹率將放緩至4.5%，其市場團隊建議做空英鎊兌瑞典克朗。

“英國的基本前景再次開始走軟，這促使投資者質疑英國央行的鷹派立場能否維持更久，” 瑞銀策略師伊萬·貝爾圖（Yvan Berthoux）表示。