因貿易拖累本已緩慢的復甦，日本經濟可能今年夏季已經出現萎縮。這一結果將支持日本央行繼續保持謹慎態度，並支持日本政府最新一輪刺激措施的做法。

日本經濟可能已經出現萎縮

經濟學家估計，截至9月份的三個月內，日本實際GDP增速年率萎縮0.4%。這可能是由於進口在經歷上一季度大幅下降後有所反彈推動的。在截至6月份的三個月內，該國進口曾下降4.4%。日元最近的疲軟表現通過推高進口價格，進一步助長了通脹和物價，降低了消費者的消費意願。

另外，淨貿易的拖累也可能是GDP下降的原因之一，其他因素則在很大程度上導致了經濟停滯不前。在上一季度下降後，非年化消費支出預計小幅增長0.3%，資本支出預計增長0.1%，而此前第二季度則下降1%。

炎熱的天氣幫助提振了消費者支出，但增長似乎不足以抵消上一季度創記錄的下降。一些經濟學家認爲，通脹高企和就業停滯可能削弱了消費者的支出意願。

這也將是日本經濟增速自2020年春季以來的第六個季度下降，雖然並未連續下跌，但仍表明經濟尚未找到穩定的基礎，因爲受日元疲弱影響，消費者正在與數十年來最強勁的通脹作鬥爭。

貨幣政策和財政政策都將受影響

平淡的經濟表現將向日本政府證明，經濟需要額外的支持才能確保繼續復甦。對於日本央行來說，經濟收縮可能會加劇人們的擔憂，即經濟增長仍然不夠穩定，無法承受在未來幾個月內結束負利率，即使政策轉向可能有助於抑制通脹。

在支持率持續下降的情況下，首相岸田文雄已經選擇增加增幅支出來支持消費者和企業。日本內閣上週批準了13.2萬億日元（870億美元）的額外預算，爲岸田文雄價值超過17萬億日元的經濟計劃提供資金。這些措施的重點是削減所得稅和向低收入家庭發放救濟金，旨在幫助消費者應對因通脹超過工資漲幅而引發的生活成本緊縮。

鑑於持續的通脹和工資持續增長的跡象，日本央行行長植田和男最近暗示，日本正在朝著2%的穩定通脹目標邁進。這些言論引發了人們對日本央行可能提前採取行動、調整政策的猜測。但是，疲弱的GDP結果也可能爲日本央行提供一個按兵不動的理由，直到有更明確的跡象表明工資、價格和增長的良性循環正在加強。

日本綜合研究所研究員後藤俊平表示，日元貶值導致貿易條件惡化，導致資金流出該國，企業難以提高工資，從而抑制了消費，如果日元繼續走弱，就很難形成良性循環。