週二美國發布10月CPI報告之後，有“新美聯儲通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos撰文表示，通脹的普遍放緩延續至10月，很可能結束了美聯儲歷史性的加息。

美國勞工部週二表示，上個月CPI總體持平，同比上漲3.2%，增速較9月放緩。所謂核心物價，即排除食品和能源價格波動的物價，也繼續降溫，表明潛在的價格壓力正在減弱。

截至10月份的五個月核心通脹率爲2.8%，較年初的5.1%有所下降。整體通脹曾在2022年6月達到了9.1%的最高點。

這種緩解反映出汽車和航空票價的下降，以及住房和其他服務成本增長的減緩。核心通脹通常被視爲比整體數據更好地預測通脹未來軌跡的指標。

“通脹的來源正在迅速消失，”威爾明頓信託公司（Wilmington Trust）的首席經濟學家盧克·蒂利（Luke Tilley）說道。

通脹報告發布後，美股和美債市場反彈，投資者得出結論認爲美聯儲已經停止加息，並開始關注官員們何時可能開始降息。美國國債收益率大幅下降，10年期美債收益率降至4.442%。對美聯儲政策預期特別敏的2年期美債收益率也出現了類似的大幅下跌。

許多美國人對通脹放緩並不感到安慰，因爲自2021年以來，從汽車到食品雜貨再到住房的價格的上漲幅度異常大。10月份的報告顯示，核心價格連續五個月的增長速度比前兩年慢。這一系列較低的數據趨勢使得美聯儲官員們更加接近他們長期以來所說的不再需要提高利率的必要條件。

爲了抑制通脹並減緩經濟活動，美聯儲今年將利率提高到了22年來的最高水平。他們上次加息是在7月份。自那以後，官員們已經延長暫停加息，並且很有可能在下一次會議上再次暫停加息，即12月12日至13日的會議上。

當2021年通脹率首次上升時，美聯儲和大多數經濟學家認爲價格上漲主要與疫情引發的干擾有關，並且會在很大程度上自行消退。但在2021年底，官員們改變了立場，認爲價格壓力是由過度強勁的需求推動的，並且以四十年來最快的速度提高了利率，以應對也達到了四十年來最高水平的通脹。

他們在去年年底放緩了加息速度，並以更爲謹慎的步伐加息，直到7月份。如果下個月維持利率不變，美聯儲將延長了當前的暫停期約六個月。

暫停加息與招聘逐漸放緩和強勁的消費支出同時發生，這加劇了人們對美聯儲目前實現了所謂的經濟軟著陸的樂觀情緒，即在不大幅增加失業率的情況下降低通脹。

包括美聯儲主席鮑威爾在內的官員們一直不願意通過指出過去他們認爲的價格壓力正在減弱的情況來宣佈通脹取得了勝利，因爲這樣往往會扭轉通脹下降趨勢並導致通脹再次上升。

“（降通脹）進展可能會出現階段性的起伏，但我們正在取得進展，”鮑威爾在本月早些時候的新聞發佈會上表示。他說，將通脹完全降至美聯儲2%的目標可能需要更長的時間。但其他人最近也宣稱，在通脹下降的同時，失業率並沒有大幅增加，取得了顯著的進展。今年的12個月通脹率有望出現和平時期最大的年度放緩。

“我們可能已經以前所未有的速度降低了通脹，而且我們在沒有引發經濟衰退的情況下做到了這一點。”芝加哥聯儲主席古爾斯比上週在一次採訪中表示。

確實，10月份的通脹報告將使那些最近淡化強勁消費支出可能維持高通脹擔憂的官員們感到欣慰。這些官員們警告不要對強勁增長過度反應，並表示美聯儲的政策決策應該根據通脹的表現來指導。“目前，通脹必須佔據主導地位，”古爾斯比說。

分析師表示，最新數據還降低了明年年初美聯儲不得不恢復加息的可能性。與其關注是否加息，官員們下次會議的討論可能會集中在是否以及如何修改他們的會後聲明中的指引，以反映最近通脹進展以及進一步加息的前景逐漸消退。

勞倫斯·邁耶（Laurence Meyer），一位曾任美聯儲理事、現任經濟諮詢公司負責人的人士表示，通脹報告讓他相信美聯儲不需要在明年1月份再次加息。“我們一直在觀望。這已經足夠表明，我們不再需要觀望了。趨勢已經明顯，”他說道。

美聯儲能否維持通脹的無痛下降，部分取決於經濟在未來一年內對過去貨幣緊縮的反應。強勁的消費支出推動了今年經濟的韌性，但經濟學家預測，隨著美聯儲加息的影響繼續滲透到經濟中，美國人將開始收縮支出。這包括預期的就業和工資增長放緩，這可能削弱美國人的消費意願。

通脹在今年夏季有所降溫，汽車、傢俱和其他商品價格開始下降。10月份的報告表明，過去兩年來推動通脹的主要因素之一——住房成本也在放緩。

房地產投資信託基金Mid-America Apartment Communities（MAA）在16個州和華盛頓特區擁有超過10萬套公寓住宅的所有權。上個月，該公司表示已經降低租金以吸引新租戶。在疫情時期，建築熱潮導致更多公寓住宅進入市場，與此同時，開發商們面臨著比預期更高的債務融資成本的壓力。

今年7月至9月，現有租戶的租金上漲了5%，而新租戶的租金同比下降了2.2%。一年前，新租戶租金上漲13.7%，續租租金上漲14%。“我們知道在高供應環境下，租賃壓力是存在的，但我認爲，由於利率環境的變化，這種壓力更大了一些，”MAA執行長波頓（Eric Bolton）上月在財報電話會議上表示。