騰訊控股(00700.HK)和阿里巴巴(09988.HK)的財報可能會考驗本月中國科技板塊440億美元的反彈力度。

隨著中國主要科技公司將於本週公佈三季度財報，鑑於成本削減和更友好的遊戲監管環境，預計騰訊將錄得強勁增長，這也有利於競爭對手網易(09999.HK)。然而，阿里巴巴可能繼續遭受更廣泛的消費放緩，這也給競爭對手京東(09618.HK)帶來了壓力。

由於盈利更具彈性，該行業今年的表現優於大盤。由於對美國加息的押注降溫，這一勢頭本月再次得到提振，令恆生科技指數總市值增加了440億美元。

Edmond de Rothschild資管公司基金經理Xiadong Bao表示，由於成本削減措施和較低的市場預期，互聯網行業的盈利一直是前兩個季度的亮點。如果這些公司的業績繼續好於預期，並提供建設性的指引，這一定有助於進一步提振市場情緒。

摩根士丹利預測，騰訊在三季度的銷售額可能同比增長11%，這或令其營業利潤增長24%，這一定程度上歸因於推出了兩款新遊戲後遊戲收入的增長。

與此同時，分析師預計，強勁的遊戲需求將令網易(09999.HK)第三季度收入增長12%，這是一年多以來的最快增速。

高盛策略師Ronald Keung在一份報告中寫道，隨著銷售前景的下調可能接近尾聲，互聯網股存在上漲潛力。他補充說，持續的盈利增長勢頭和穩定的監管環境以及新遊戲牌照的批準也是有利因素。

此外，騰訊的期權倉位表明，交易員在過去兩週加大了對該股的看漲押注，相對於看跌期權，對價外看漲期權的需求增長幅度更大。

相較之下，隨著中國中國消費者在經濟疲軟的情況下繼續收緊錢包，分析師對阿里巴巴和京東等電子商務巨頭仍持謹慎態度。需求疲軟令該行業的激烈競爭加劇。

阿里巴巴將於本週四公佈財報。分析師在過去一個月下調了預期，預計阿里截止9月份的季度收入增速可能爲8.2%，而京東的銷售額料增長1%以上。Union Bancaire Privee董事總經理Vey-Sern Ling表示：

“投資者預計阿里巴巴和京東的業績將黯淡，因爲這不僅是消費疲弱的原因，而且來自拼多多(PDD.O)和快手(01024.HK)等公司的行業競爭也加劇。但按照目前的估值，我認爲兩家公司的股價都不會下跌，只是意味著股價需要更長的時間才能恢復。”