不再擔憂通脹!投資者最擔心的“尾部風險”易主

在美國銀行的調查中,通脹上升不再是投資者的主要擔憂,反而是日益惡化的地緣政治衝突現在成了首要擔憂

該行9月的一項調查顯示,當時40%的參與者表示,通脹引發的貨幣緊縮是市場面臨的主要尾部風險。在本月的Global Fund Manager調查中,這一比例已降至25%。

與此同時,美聯儲已在連續兩次政策會議上暫停進一步加息,而週二公佈的10月CPI報告沒有顯示通脹有回升風險的跡象

市場現在不僅認爲,美聯儲不太可能繼續加息,甚至一些市場人士估計,聯邦基金利率將在明年大幅下降。

其中,最激進的瑞銀預測,爲了應對經濟放緩,美聯儲將在2024年降息275個基點。儘管並非所有機構都認同這一前景,但在接受調查的投資者中,所謂經濟硬著陸的可能性已成爲第三大尾部風險

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在過去兩個月裏,將地緣政治視爲主要風險的投資者比例從14%躍升至31%。從那以後,地緣政治的影響擴大,以色列和哈馬斯的衝突成爲焦點。

在此期間,華爾街主要評論人士發出的警告也有所增加。億萬富翁投資者達利歐多次就地緣政治衝突發出警告,而摩根大通首席執行官戴蒙則警告稱,世界有可能出現自二戰以來最嚴重的危機。

不過,投資者似乎還沒有蜂擁購買通常會從嚴重動盪中受益的避險資產。例如,在巴以衝突爆發後,由於對利率上升和美國赤字增長的擔憂蓋過了中東新衝突的影響,美國國債市場持續走低。

摩根大通最近的一份報告強調,黃金等其他避險資產的風險溢價也開始下滑。該行表示:

“從10月底約175美元/盎司的峯值開始,黃金的地緣政治風險溢價已減少一半以上,目前約爲65美元/盎司。”

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