荷蘭國際集團（ING）分析師在週三的一份報告中寫道，美元持續到今年下半年的令人印象深刻的漲勢應該最終會在2024年得到休息。

他們表示：

“這感覺就像一場摔跤比賽，美元沒那麼容易翻身。我們的簡單論點是，緊縮的利率最終將打壓明年的美國經濟，增長率可能僅爲微不足道的0.5%，美聯儲將根據其關注通脹和最大化就業的雙重使命，將利率下調至沒那麼限制的水平。”

自8月份以來，強勁的美國經濟持續推動美元走高，第三季度美國GDP增速更是爲4.9%。荷蘭國際集團表示，由於美國高利率和美國國債收益率上升，吸引了大量資本流入，持有美元已成爲一種“無腦”交易。

但分析師預測，即將到來的美國經濟衰退將迫使美聯儲在2024年第二季度降息150個基點，從而開啓對“強勁美元的漫長告別”。

較低的利率不僅會削弱美國資產的吸引力，還會拉低短期美國國債的收益率，這通常對美元不利，但卻有助於大宗商品貨幣升值。

在這一趨勢中，被低估的貨幣將獲益最大，比如澳元和挪威克朗。荷蘭國際集團表示，功能類似於成長型股票的“成長型”貨幣也將受益，瑞典克朗就是一個例子。

荷蘭國際集團全球市場主管Chris Turner表示，“綜上所述，我們認爲，在被強勢美元主導了這麼長時間之後，2024年將是非美貨幣和世界其他地區可以鬆一口氣的一年。”

不過，荷蘭國際集團認爲，即使美元貶值，歐元也不會吹響反彈的號角，因爲歐元區正走向衰退，這可能會導致歐洲央行先於美聯儲降息。

分析師們也承認，美元走軟的前景確實存在諸多挑戰，如頑固的通脹、中東地緣政治升級或前美國總統特朗普再次當選。

但並非所有分析師都認同荷蘭國際集團給出的這一觀點，FxPro的分析師Alex Kuptsikevich就是其中之一。他預測，在最近美國信用評級被下調後，美元將出現持續數年的反彈。因爲這有跡可循：當2011年標普下調美元評級時，美元出現了大幅上漲。