近幾周，石油市場遭遇劇烈拋售，因對全球經濟和石油需求的擔憂重新浮現，投機者減少了看漲押注。

油市9月份的看漲情緒（當時市場關注的是歐佩克+的減產）在10月下旬和11月迄今讓位給了看跌情緒，因爲對供應緊縮的擔憂被對需求疲軟的新一輪擔憂所取代。

其結果是，上週，基金經理在兩種交易量最大的原油期貨合約，布倫特原油和WTI原油上的看漲頭寸跌至4個月低點。

歐佩克及其最大產油國沙特堅稱，需求依然強勁，過去幾周布倫特原油從每桶90美元跌至80美元，是對需求“過度”擔憂的誇大。上週沙特阿拉伯能源部長表示，石油需求繼續保持強勁，並將最近的油價下跌歸咎於投機者。

目前，沙特的自願減產和俄羅斯承諾的30萬桶/天的出口減少將持續到2023年底，過度的空頭頭寸可能促使沙特將其額外的100萬桶/日減產（或至少部分減產）延期至2024年。

但隨著油價跌至80美元，歐佩克+的產油國們都可能通過延長減產來嘗試再次推高油價。考慮到每年第一季度的季節性石油需求下降，歐佩克+完全有可能延長減產。

根據分析師John Kemp收集的交易所數據，交易商在過去六週中有五週是六種最重要的石油期貨合約的淨賣家。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，截至11月7日的一週，WTI原油和布倫特原油的淨多頭合約合計跌至31.2萬份的四個月低點。

Hansen指出，自去年9月以來，兩種交易量最大的合約的淨多頭頭寸已經下降了44%，他說：

“當時沙特減產導致市場緊張，而需求擔憂已開始出現。鑑於油價在11月7日之後加速下跌，合理的推測是多頭倉位進一步減少，這可能爲下一次反彈創造基礎，特別是在WTI原油和布倫特原油分別在75美元和80美元下方找到支撐之後。”

儘管交易員繼續更加看空石油，但歐佩克和沙特表示，市場下跌被誇大了，世界石油需求依舊強勁。

歐佩克祕書長Haitham Al Ghais上週表示，儘管面臨挑戰，但經濟“仍然表現良好”。Al Ghais對全球石油需求表示樂觀，而不到三週後，歐佩克+聯盟的石油生產國部長將於11月25日至26日週末舉行會議，制定一項關鍵的生產政策決定。

本週，歐佩克月報顯示，石油市場基本面依然強勁，中國原油進口量將在2023年創下年度新高，並認爲最近的負面市場情緒被誇大了。

就連國際能源署（IEA）也在週二表示，“雖然這種更悲觀的情緒可能是合理的，但世界石油需求繼續超出預期”，並小幅上調了2023年和2024年的石油需求增長預測。

荷蘭國際集團策略師Warren Patterson和Ewa Manthey在週二的一份報告中評論了最近的油價走勢，“我們認爲最近幾周油價下跌的幅度是極端的。雖然基本面可能不像最初想象的那樣樂觀，但它們仍然是有利的，今年剩餘時間裏油市可能會出現赤字。”這兩位策略師進一步指出：

“如果沙特延長其額外的自願減產，明年初的供應盈餘甚至可能被抹去。”