交易員越來越相信歐洲央行將大幅降低利率，以緩衝經濟嚴重放緩的影響。

貨幣市場首次預計歐洲央行明年將降息整整100個基點，並已經將之納入計價。相比之下，根據與央行會議日期相關的掉期定價，兩個月前預計降息幅度爲75個基點。

市場啓動最新一輪重新定價之際，英國十月零售額意外下降；美國數據顯示失業工人難以找到新工作；近幾個季度，歐元區經濟體的職位空缺率也已從創紀錄的高位下降，調查顯示2023年的招聘意向已大幅放緩。

另外，油價跌入熊市也重新引發了人們對全球經濟正滑向衰退的擔憂。歐盟委員會週三發佈的秋季經濟預測中，今年歐盟和歐元區的經濟增長預測從之前的0.8%下調至0.6%，另外預計歐元區經濟明年增長1.2%，2025年增長1.6%。

歐盟委員會表示，2023年前三季度，歐盟實際中國生產總值(GDP)幾乎沒有增長。高通脹雖然已從峯值回落，但緊縮的貨幣政策造成的損失比之前預期的要嚴重，同時外部需求疲軟。

即便如此，歐洲央行政策制定者一再表示，現在開始考慮放鬆貨幣政策還爲時過早，仍計劃長期維持高利率。但隨著越來越多的證據表明一系列激進的加息開始對經濟造成影響，事實證明市場很難繼續相信這種表態。

歐洲央行管委員成員維勒魯瓦在週五的講話中表示，歐洲央行在10月份會議上暫停加息的決定完全是由於通脹放緩，是合理的做法。這位法國央行行長補充說，去年歐洲央行開始緊縮政策後，物價上漲的步伐已大幅放緩，而且基本通脹顯然已經從春季的峯值回落。他說：

“這是貨幣政策有效性的證明，充分證明了管委會決定停止加息的合理性。”

他表示，歐洲央行現在有信心在2025年之前將通脹恢復到2%，不過他補充說，央行也將保持耐心，將會把利率維持在當前水平，確保其效果充分傳導至實體經濟。