法國興業銀行策略師說，標普500指數（SPX）將在明年年初升至歷史高點，但會在年中回落，然後再回升至高點。

該行策略師Manish Kabra領導的一個團隊認爲，標普500指數將在明年第一季度升至4750點，然後隨著溫和衰退的到來，在年中跌至4200點。該團隊認爲，12%的跌幅將標誌著一個買入機會，因爲美聯儲屆時將降息刺激經濟溫和復甦，推動該指數在明年最後三個月回升至4750點。Kabra在致客戶的年度美國股市展望報告中寫道：

“隨著利潤領先指標繼續改善，標普500指數應處於‘逢低買入’區間，然而，到年底的旅程應該不會一帆風順，市場仍需面對經濟下滑、信貸拋售迫在眉睫以及持續的量化緊縮等障礙。”

法國興業銀行的預測與華爾街其它機構類似，它們都認爲明年美國經濟增長前景的明朗化將提振股市，但在此之前股市將出現更多波動。摩根士丹利的Mike Wilson是華爾街最堅定的看跌者之一，他表示，短期內的不確定性將讓位於2024年的最終盈利復甦。高盛的David Kostin預計，明年美股的漲幅將集中在下半年，屆時美聯儲首次降息和美國大選將不再成爲投資者的“後顧之憂”。

Kabra表示，明年可能是標普500指數的決定性一年，該指數應會找到本輪週期的“真正底部”。

他說，在這種情況發生之前，如果沒有衰退或美聯儲降息，預計美股仍將由少數幾隻股票推動。根據法國興業銀行的數據，雖然標普500指數今年迄今上漲了17%以上，但如果沒有20只“人工智能繁榮”股票，該指數今年將基本持平。

美股已從2022年的暴跌中強勁反彈，許多華爾街人士所預測的進入2023年的悲觀景象未能成爲現實。若明年繼續錄得上漲，這將是該指數六年來第五次上漲，只有2022年因美聯儲加息引發的拋售才帶來了美股全年的回調。法國興業銀行對2024年標普500指數的年終目標價僅略低於該指數去年1月創下的4796點的歷史高點。

儘管如此，美國股票投資者仍持謹慎態度，他們大多湧向大盤股的安全避風港，同時避開其他市場。雖然標普500指數和以科技股爲主的納斯達克100指數正以兩位數的速度上漲，但相比之下，小盤股羅素2000指數和同等權重的標普500指數的漲幅都不到3%。法國興業銀行預計，美聯儲降息一個百分點將引發股市更廣泛的復甦。Kabra表示說：

“股市目前的窄幅上漲可能會持續，直到衰退開始，美聯儲的降息力度加大以及收益率曲線正常化，但這些因素大多將在2024年纔會出現。”