Lazard首席市場策略師表示，通常來講政治對股市的影響並不大，但2024年這種情況可能會改變。

在這家管理著2160億美元資產的公司對2024年全球前景的展望中，首席市場策略師Ronald Temple將即將到來的美國總統大選定位爲一個“分水嶺時刻”，可能會對全球經濟和股票價格產生重大的連鎖反應。

政治不再像往常一樣

過去7年，美國政治經歷了一段瘋狂的旅程，相反，投資者已經把注意力集中在經濟上。自2016年以來，風險資產的飆升給了他們足夠的理由感到高興。

在2016年至2021年當選總統期間，被學者評爲史上最差總統之一的特朗普使得標普500指數飆升50%，這主要得益於共和黨的減稅政策、強勁增長和歷史低位利率。

自拜登於2021年上任以來，儘管華爾街擔心高通脹和尚未成爲現實的經濟衰退，但這一基準指數仍上漲了19%。Temple說，歸根結底，許多投資者持有股票的時間跨度超過四年，這意味著誰入主白宮往往不會對市場產生太大影響。他表示：

“我通常試圖向人們傳達，總統選舉不會改變股市的遊戲規則。你購買的是一家公司未來的全部現金流，而不僅僅是未來四年的現金流。”

但這位策略師補充稱，到了明年，情況可能會大不相同。

地緣政治分水嶺

Temple強調2024年大選是一個潛在的分水嶺，因爲這場競選可能會影響全球地緣政治平衡。

根據外交關係委員會的數據，在拜登的領導下，國會向飽受戰爭蹂躪的烏克蘭提供了大約750億美元。上個月，這位總統承諾繼續提供援助，儘管共和黨議員阻止了增加資金的請求。

如果共和黨人當選總統，其可能會呼籲取消這種支持。在初選辯論中，候選人德桑蒂斯（Ron DeSantis）和維韋克·拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）表示，他們不認爲向基輔提供財政援助應該是美國的優先事項。

但Temple表示，美國退出這場衝突可能會讓俄羅斯更加大膽，有可能爲全面的地緣政治危機奠定基礎，這可能會損害全球經濟並拖累股價。

“在這次選舉中，從市場和長期的角度來看，最重要的可能是地緣政治方面，美國向俄羅斯發出的信號將對中國長期經濟穩定和增長非常重要。這種情況還對公司和經濟的長期現金流非常重要，所以對我來說，這可能是選舉中最重要的問題。”

通脹仍然是最終Boss

儘管如此，俄烏衝突和美國總統大選並不是Temple唯一關注的兩個問題。

這位投資大師認爲，隨著美聯儲準備在明年下半年開始降息，月度通脹數據將繼續成爲2024年市場的一個決定性問題。

美國勞工統計局的數據顯示，10月總體CPI年率僅爲3.2%，這表明美聯儲大舉加息正將通脹率拉向2%的目標。

Temple表示，投資者現在的關注點可能會轉移到美聯儲降息的速度和幅度上。根據芝商所的Fedwatch工具，交易員目前預計美聯儲將在明年6月份開始降息。

Temple還指出，降息將特別提振小盤股，但他補充說，美聯儲不太可能如此激進，因此市場不太可能重蹈兩年前的覆轍，當時美聯儲降至近0%的利率推動成長型股票大幅上漲。他說：

“我對股市的看法是，我認爲那些受到利率上升打擊最嚴重的公司將會在美聯儲降息後得到一些緩解。我現在特別看好的一個市場是小盤股，羅素2000指數中40%的公司都在虧損，這些公司依靠信貸來維持運營。市場上一些增長較快的公司可能會鬆一口氣，但我要提醒的是，我們不會回到2021年。”