德意志銀行分析師週一預計，隨著美國經濟在明年上半年步入溫和衰退，美聯儲的降息幅度將超過市場目前的預期。

在一份展望報告中，德意志銀行經濟學家預計2024年將降息175個基點。

鑑於聯邦基金利率目前爲5.25%-5.5%，按照德銀的說法，到今年年底，這將使聯邦基金利率降至3.5%-3.75%。

目前交易員的共識是美聯儲接下來的行動是降息，只是幅度不會那麼大。掉期數據顯示，投資者預計美聯儲從明年1月會議到明年年底將降息約95個基點。

倫敦證券交易所的數據顯示，交易員目前預計到2024年12月，聯邦基金利率爲4.48%。

不過，在利率期權市場上，至少有一名交易員正在爲美聯儲明年將降息250個基點做準備。

如果美聯儲在明年9月前將聯邦基金利率降至3%左右，這筆SOFR期權押注將開始獲得回報。SOFR期權指的是有擔保的隔夜融資利率，這筆賭注的溢價約爲1300萬美元，如果聯邦基金利率跌至2%，它可能會產生2億美元的收益。

德意志銀行資深美國經濟學家Brett Ryan表示，該行預計2024年上半年美國經濟將出現兩個季度的負增長，這將導致失業率從現在的3.9%“大幅上升”到明年年中的4.6%。他說：

“我們預計明年上半年美國經濟將進入疲軟期，這將導致美聯儲從年中開始更大幅度地降息。”

與此同時，該行預計經濟疲軟將“緩解通脹壓力”。該銀行在週一發佈的報告中表示，預計美國2024年上半年將出現“溫和衰退”。

德意志銀行預計，美聯儲將在2024年6月的會議上首次降息50個基點，隨後在今年剩餘時間內進一步降息125個基點。

儘管美聯儲自2022年3月以來已將利率上調了525個基點，但迄今爲止，美國經濟似乎避開了衰退的預測。

事實上，Ryan說，“如果未來形勢再次穩定，美聯儲的降息幅度將會小得多。”