11月，美國股市無視懷疑論者的質疑，錄得了近一年半以來表現最好的一個月，也是幾十年來表現最好的11月之一，並燃起了人們對未來進一步上漲的希望。

數據顯示，標普500指數上月上漲8.9%，是1980年以來表現第二好的11月，僅次於2020年疫情後推動的反彈。該指數在2023年上漲了約19%，結束了連續三個月的下跌，因爲投資者基本忽視了經濟衰退、地緣政治動盪和借貸成本飆升的可能性。

股市飆升是美債收益率暴跌引發的泛市場反彈的一部分，隨著越來越多的跡象表明，美聯儲政策制定者正設法在不破壞經濟的情況下抑制通脹，美債收益率暴跌加速。納斯達克100指數11月份上漲約11%，是去年以來漲幅最大的一個月，主要原因是大型科技股再次佔據主導地位。該指數整整一個月沒有一次跌幅超過1%，上一次出現這種情況還是在2021年8月。

現在市場押注美聯儲已經結束加息，並將在2024年年中開始降息。交易員可能會在週五瞭解到更多信息，屆時美聯儲主席鮑威爾將出席兩次會議。這對華爾街來說是一個關鍵時刻，因爲從歷史上看，美聯儲緊縮週期的結束將爲股市帶來了兩位數的回報。

11月通常是標普500指數一年中表現最好的一個月份，通常是因爲公司和養老基金計劃在11月1日開始買入股票。

對利率已見頂、美聯儲將轉向寬鬆政策的樂觀情緒，引發風險較高的科技股出現更大反彈。“木頭姐”的旗艦基金ARK創新交易所交易基金（ARRK）更是在11月份飆升。

不過，預計美股將進一步上漲的投資者必須應對巨大的所謂“集中風險”，因爲大型科技股推動了美股大部分反彈，此外，市場還需關注將於12月12日公佈的通脹數據和美聯儲的下一個利率決議。

科技股在年底也有下跌的歷史趨勢。花旗編制的數據顯示，自1990年以來，標普500指數成分股中的科技股似乎均會在12月有所下滑。

至少就今年而言，期權交易員暗示，從Cboe NDX波動率指數這一預測價格波動的指標來看，他們認爲以科技股爲主的納斯達克100指數未來不會有什麼麻煩。該指數目前接近疫情爆發前以來的最低水平。

隨著12月的開始，投資者將關注鮑威爾在週五的講話，以更好地瞭解美聯儲的政策路徑。市場依舊預計美聯儲將在12月13日維持利率不變，屆時官員們還將公佈對未來一年的預測。Evans may Wealth管理合夥人Brooke may表示:

“美聯儲擔心，政策制定者發出的任何可能即將降息的信號，都可能導致資產價格再次大幅上漲。如果這導致通脹抬頭，美聯儲主席鮑威爾可能會採取強硬態度，這可能會導致未來幾周市場波動性上升。”