美股今年的上漲使其幾乎抹去了2022年的跌幅，然而，一些個人投資者正在獲利了結並出售風險較高的股票，因爲他們懷疑推動主要股指上漲的少數幾家科技公司能否繼續支撐市場。

這是散戶和華爾街專業人士現在都擔心的問題：正如整體經濟一樣，股市表現相當不錯，但許多人無法擺脫對迫在眉睫的經濟逆風可能導致情況惡化的擔憂。

加利福尼亞州洛斯加託斯（Los Gatos）的全職交易員戴維·努南（David Noonan）就是對此感到擔憂的交易員之一。去年，這位45歲的交易員圍繞大型科技股和熱門指數進行了期權交易，包括標普500指數（SPX）和納斯達克100指數（NDX）。

現在，除了一些蘋果公司（APPL.US）的空頭頭寸將於今年年底到期外，他的大部分資產都已套現。

他說：“我只是考慮到利率水平，以及市場對七家科技巨頭的擁擠頭寸，這給我一種不好的預感。如果你看到人們開始賣出並獲利了結，這可能會產生瀑布效應。”

七巨頭指的是Alphabet、亞馬遜（AMZN.US)、蘋果（AAPL.US）、Meta平臺（META.US）、微軟（MSFT.US）、英偉達（NVDA.US） 和特斯拉（TSLA.US）。

標普500指數（SPX） 今年迄今上漲近19%，納斯達克100指數（NDX）上漲約46%，一些市場觀察人士擔心漲勢過度膨脹，並且過度依賴大型科技公司。

在最近的財報季，蘋果（AAPL.US） 和Meta平臺（META.US） 等巨頭的前景令人失望，引發了人們對其未來增長潛力的擔憂。此外，2024年仍然可能出現經濟衰退。

標普全球市場情報顯示 ，個人投資者在10月份拋售了價值近160億美元的股票，超過過去兩年中的任何一個月。最近，他們對一些押注科技領域的交易所交易基金（ETF）的興趣也有所下降。據彭博社彙編的數據，ProShares UltraPro QQQ（TQQQ）的漲幅是科技股爲主的納斯達克100指數的三倍，但該基金本月仍出現近15億美元的資金流出，爲1月份以來的最高水平。

確保收益

對於赫拉爾多·朱斯蒂（Gerardo Giust）來說，大型科技公司仍然是不錯的長期投資。但短期來看則是另一回事了。

現年50歲的他住在緬因州內迪克角（Cape Neddick），從事全職交易，他的期權策略通常集中在特斯拉和微軟等公司。但他在感恩節那一週結束了最後一筆針對科技股的交易，目標是確保收益。

他表示：“我不認爲這些公司會像過去那樣跑贏大盤。它們的定價堪稱完美。”

朱斯蒂指出，經濟放緩和2024年總統大選帶來的波動是明年股市漲勢遇阻的原因，尤其是在頭幾個月。他計劃更多地投資於黃金或加密貨幣等對沖工具，以及包括工業、材料和能源在內的週期性行業，因爲這些行業可能會追趕反彈。他的策略可能是購買工業股和專注於小型股的iShares Russell 2000 ETF（IWM）的看漲期權。

當然，這在很大程度上取決於美聯儲的行動。在最近一次會議上，政策制定者表示，他們將在未來的利率變動上“謹慎行事”。最近幾周，對美聯儲將在2024年開始降息的樂觀情緒推動了股市飆升。朱斯蒂表示，如果美聯儲確實開始降息，他可能會改變策略，押注科技股將大幅上漲。

與此同時，佛羅里達州傑克遜維爾的阿什頓·瓊斯（Ashton Jones）仍然認爲美股的漲勢可能會延續至年底，即人們常說的聖誕老人反彈將如期而至。但他預計明年1月份會出現回調。34歲的他在業餘時間從事交易，是一家保險公司的金融分析師，他通常在日內交易期權，並在下午4點前平倉。他計劃從明年1月份開始做空市場並規避風險。

瓊斯說：“當市場像現在這樣直線上漲時，必然會出現回調。僅僅根據季節性規律，市場也會出現獲利了結。”