根據芝商所FedWatch工具，截至週一，交易員認爲最有可能出現的情況是美聯儲將在2024年底前降息五次。週一開盤，黃金突然飆升至歷史新高 2144 美元/盎司。市場分析普遍認爲與美聯儲的降息預期息息相關。

但是，如果市場對降息的押注過度了，怎麼辦？高盛頂級策略師向那些認爲市場過度押注明年多次降息的交易者提出了建議。

高盛首席利率策略師Praveen Korapaty的一份報告稱，尋求對沖錯誤明年美聯儲大幅降息可能性的投資者，應考慮做空2024年6月到期、行權價爲95.25的SOFR（有擔保隔夜融資利率）看漲期權。

該團隊在報告中稱，市場定價美聯儲到2024年6月降息近60個基點、到12月將共計降息大約135個基點，我們認爲，在沒有考慮近期出現經濟衰退可能性的情況下，市場正在接近合理定價的極限。

高盛經濟學家僅預計美聯儲2024年降息一次，很可能是在第四季度。目前華爾街主要投行對降息的預期差異很大，其中瑞銀預期美聯儲將多次降息。高盛團隊指出，美聯儲理事沃勒上週發表溫和言論後，市場將其解讀爲未來降息的綠燈——如果通脹繼續減弱，降息可能最早在明年春天開始。

美聯儲主席鮑威爾在上週五的講話中試圖反駁這些預期，但投資者並沒有對仍考慮進一步加息的言論作出反應，而是將注意力集中在他描述融資狀況收緊程度時措辭的微妙變化。

即使美聯儲的降息幅度超出和早於高盛經濟學家的預期，Korapaty和他的團隊也認爲，美聯儲不太可能實現市場目前預期的五次降息。科拉帕蒂表示：​“我們認爲目前定價的寬鬆政策規模和前置的預期可能都過度了。”如果他們的評估是正確的，這可能意味著，過去一個月出現的許多資產波動可能至少會在一定程度上平息。 

除了高盛的分析師，華爾街還有其他投行也在向客戶提供如何從錯誤定價的降息預期中獲利的建議。比如，野村衍生品市場專家查理·麥克利戈特(Charlie McElligott)週一也在報告中提到類似的交易。 

在報告中，他提出了經濟活動和通脹可能會重新加速，導致破壞投資者降息的希望。他提出，對沖這種風險可以選擇賣出利率看漲期權，類似於高盛建議的交易。麥克利戈特還建議看漲美元，以及押注週期性價值票（例如能源），而不是大型科技股等成長股。

需要明確的是，這位野村策略師並不主張投資者將其作爲策略的核心部分，至少目前還不是。相反，他只是看到了對沖的機會，“很少有人‘持有’”。