安聯首席經濟顧問El-Erian表示，美聯儲很可能會容忍更高的通脹，而不會爲了達到2%的通脹目標不擇手段。但他也表示，投資者對美聯儲即將大幅降息的預期過頭了。

最近幾天，市場價格大幅波動，交易員押注美聯儲將大幅降息，原因是有跡象表明通脹正在下降，美聯儲主席鮑威爾此前也稱，迄今採取的緊縮行動已將政策“很好地推入了限制性區域”。

El-Erian週二在接受採訪時警告稱，美聯儲需要恢復對市場的前瞻性指導的信譽，否則最近“金融狀況的巨大放鬆”將破壞其政策努力。

他說，“我確實相信美聯儲已經完成了加息，但我不認爲這證實了市場對美聯儲將於明年一季度降息的看法。他們仍然存在嚴重的溝通問題，仍然存在信譽問題。”El-Erian還表示：

“前瞻性指導的全部意義是讓市場傾聽你的意見，讓市場爲你做功。而現在美聯儲所謂的前瞻性指導正在被市場完全忽視。市場基本上告訴美聯儲，‘我不在乎你有什麼看法，我認爲你會做一些完全不同的事情”。這就是市場對美聯儲發出的聲明。”

El-Erian早些時候警告說，“除非你相信經濟將陷入衰退，否則我不會像市場那樣認爲明年3月份降息的可能性爲50%，並且將降息五次。而如果你認爲我們將陷入衰退，那麼股市就不應該出現在目前的水平。”

El-Erian表示，美聯儲希望在放鬆政策之前看到更多勞動力市場放鬆的跡象，而服務業通脹的持續令人不安。

他說，美聯儲需要“更加謙遜”，因爲我們“生活在一個不同的世界”，勞動力市場和供應鏈已不那麼靈活。El-Erian還認爲，美聯儲現在不應該積極應對通脹，而是應該“繼續向2%的目標進發，但容忍更高的通脹，即慢慢來。”

他說，新冠疫情後勞動力市場和供應鏈的變化可能會意味著3%的通脹目標更可取，但美聯儲“不會上調2%的目標，因爲他們不想破壞他們的信譽”。El-Erian總結道：

“最終，美聯儲面臨的選擇是，要麼堅持2%的目標，並冒著經濟陷入衰退的風險；或者容忍稍高的通脹，避免將經濟推向衰退，並最終發現通脹將穩定下降，且不會破壞市場的通脹預期，我希望他們會選擇第二個選項。”