在歐洲央行最鷹派的政策制定者之一稱通脹放緩“令人鼓舞”之後，投資者押注歐洲央行將引領全球最大的央行們開啓降息。

市場現在預計，歐洲央行明年第一季度啓動寬鬆週期的可能性接近90%，而就在三週前，人們還幾乎沒有想過這種情況。目前已經有5次降息25個基點的情況完全反映在市場價格中，再加上第6次降息的可能性爲80%，這將使歐洲央行的基準利率下降150個基點，至2.5%。

在全球市場都押注進一步降息之際，對於歐洲央行的預期週二得到了更多支持，因該行知名鷹派人物施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，通脹正"顯著"放緩，且借貸成本再次上調的可能性“相當小”。雖然市場長期以來對歐洲央行進一步收緊的可能性不屑一顧，但施納貝爾之前一直警告稱，排除進一步加息的可能性還爲時過早。所以她鬆口後，市場還是十分重視。

施納貝爾發表這番言論的幾天前，一份報告顯示歐元區通脹率放緩至2.4%，遠低於經濟學家的預期，接近歐洲央行2%的目標。雖然實際上排除了再次加息的可能性，但施納貝爾在談到可能的降息時表示，“我們在對六個月後將發生的事情發表聲明時應謹慎”。她的同事鮑里斯·武伊契奇（Boris Vujcic）排除了在不久的將來降息的可能性，而弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加爾豪（Francois Villeroy de Galhau）表示，歐洲央行將在2024年的某個時候研究這個問題。

這種謹慎也在華爾街引起了關注，一些大公司已經開始警告說，對全球央行降息的預期似乎已經過度。

如果交易員是對的，歐洲央行將成爲明年第一家降息的主要央行，並將帶來最激進的寬鬆週期。同時，市場預計美聯儲將在明年5月首次降息，一共降息125個基點。在英國，市場目前預計英國央行將從6月開始三次25個基點的降息，第四次降息的可能性爲30%。一個月前，只有兩次降息定價。澳大利亞的利率市場已經從押注澳洲聯儲在2024年年中再次加息，轉向預計屆時降息的可能性超過75%。就連上週表示明年可能需要加息的新西蘭聯儲，現在也被視爲很有可能在5月前下調基準利率。

貝萊德的策略師週二表示，他們“看到了這些希望落空的風險”。與此同時，高盛策略師建議押注期權以對抗過度的利率定價，安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian警告稱，美聯儲正在失去對其信息的控制。他週二表示：“我確實相信美聯儲已經結束了加息，但我不認爲這證實了市場對明年降息的看法。”

有關主要央行明年將不得不放鬆貨幣政策以支持本國經濟的觀點提振了債券市場，使11月成爲創紀錄的一個月。過去一個月，美國和德國10年期國債收益率下跌逾45個基點。英國國債的同等利率下降了逾30個基點。