【中信證券:預計CPI同比將於明年2月份轉正】12月10日訊

【中信證券:預計CPI同比將於明年2月份轉正】12月10日訊,中信證券研究稱,11月CPI同比降至年內新低,大幅低於市場一致預期。高估的豬肉旺季效應與內需修復斜率、低估的旅遊“淡季更淡”與商品“低價競爭”或爲市場此前普遍高估四季度CPI讀數的主要原因。今年以來,核心CPI始終徘徊在偏低的運行區間,或意味著居民端仍然存在明顯的內需不足問題。11月PPI環比再度轉負,修復進程有所反覆,國際原油價格的大幅下跌是最主要的原因。其中,黑色系相關行業在“成本抬升、預期偏強”的驅動下價格上漲,其餘大部分行業價格在“地產需求仍然偏弱,施工淡季來臨”的背景下邊際下行。提示關注7月以來上游原材料價格的改善並未順利傳導至中游機械裝備製造與下游消費品行業中。向後看,預計CPI同比將於明年2月份轉正,PPI同比或將在基數效應的影響下小幅抬升但短期內仍將在低位震盪,後續PPI的上漲動能將主要取決於“三大工程”的實施進展。
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