本週，美聯儲將召開議息會議，如果其打壓市場對2024年降息的預期，那麼美股在年末的漲勢可能會面臨風險。

美國股市在經歷了2022年的慘淡表現後，今年錄得上漲，並在11月份大幅飆升。上週五，道指(DJI)收盤價僅比近兩年前的創紀錄高點低1.5%，標普500指數(SPX)創下2022年3月以來的最高收盤價。FactSet數據顯示，截至上週五，道指全年收盤上漲9.4%，標普500指數500同期上漲19.9%，納指(IXIC)同期上漲37.6%。

另外，道瓊斯市場數據顯示，上週三大股指連續第六週上漲，道指創下2019年2月以來最長的周度連漲紀錄。

NorthEnd私人財富管理公司首席投資官亞歷克斯·麥格拉思(Alex McGrath)表示：“我認爲沒有任何數據能夠真正讓他們（美聯儲）改變貨幣政策立場。”他表示，主要是美聯儲明年降息的預期支撐了近期股市和債券市場的反彈。

金融服務業軟件供應商Axioma應用研究高級負責人梅麗莎·布朗(Melissa Brown)表示，美聯儲主席和投資者對於何時開始放鬆貨幣政策的看法並不一致。而且，過去幾個月，根據聯邦基金期貨數據，交易員對降息的預測也出現了反覆。考慮到近期的劇烈波動，不難想象市場會出現緊張不安的情緒。

Ned Davis研究公司首席美國策略師Ed Clissold表示：“我們對市場認爲明年初降息的興奮程度持懷疑態度。”他說，美聯儲退出緊縮需要一個漸進的過程，可能會將其基調先從非常強硬轉向中性，消除緊縮傾向，然後才討論降息。

上週五債市已經再次閃現跡象，說明投資者重新審視2024年的利率走勢。通常被視爲“市場煤礦裏的金絲雀”的垃圾債上週五暫停了10月下旬開始的漲勢，儘管其此前幾周受益於大量資金流入。

麥迪遜投資公司固定收益主管邁克·桑德斯(Mike Sanders)也同樣持謹慎態度。他說：“我認爲市場對於三月降息的想法過於激進了。”他表示，美聯儲更有可能在明年下半年開始降息。他指出，當時最重要的是，勞動力市場持續走強將繼續使服務業通脹難以回落，“現在我們還沒有看到足以讓通脹降低的疲弱（就業市場表現）。”

上週五的美國就業報告加劇了他的擔憂，11月份新增非農就業崗位約19.9萬個，工資持續上漲，而失業率則從3.9%降至四個月低點3.7%。

桑德斯表示，美聯儲可能會“盡最大努力反駁很快就會降息的說法”。這將具體體現在週三發佈的最新“點陣圖”中。他認爲美聯儲最擔心的是通脹再次加速，“對於他們來說，早點把腳從剎車上鬆開沒有任何好處。”

儘管如此，季節性因素仍可能對12月份的美股表現有所幫助。根據歷史數據，無論牛市還是熊市，12月份道指大約有70%的概率上漲。