【招商宏觀:市場過早預判了美聯儲降息】招商宏觀評12月FOM

【招商宏觀:市場過早預判了美聯儲降息】招商宏觀評12月FOMC議息,點陣圖及鮑威爾講話表明本輪加息已經結束,但降息時點或比市場預計的2024年5月來得更遲一點。10月以來10年期美債收益率回落超過100BP的表現,既與結束加息及明年開啓降息的預期有關,也是油價自高位大幅調整的結果,而油價調整對10年期美債收益率回落的貢獻特別容易被市場忽視。我們認爲市場過早預判了降息、疊加油價企穩概率正在溫升,進而短期內10年期美債收益率反彈概率不低。往明年看,更爲確定的兩點是:政治週期規律下美股仍將上漲;美債長短端倒掛局面或將反轉,進而,美債交易方面,看多短端和牛陡策略更具確定性。
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