【整理:14家投行前瞻歐洲央行利率決議,鋪設一條降息路】1.

【整理:14家投行前瞻歐洲央行利率決議,鋪設一條降息路】
1. 富國銀行:預計歐洲央行將維持關鍵利率不變,關注對2025年的通脹預測是否會降至(低於)2%,預計該行將在2024年6月首次降息,然而,如果預期大幅下調且措辭溫和化,可能會增加最早在4月首次降息的可能性。
2. 摩根大通:預計歐洲央行將維持關鍵利率不變,首次降息在明年9月份,到2025年中期存款利率回落至2.0%,可能討論提早結束PEPP再投資,但更有可能明年做出決定,2024年底結束再投資,但期間或減少投資額。
3. 野村證券:預計歐洲央行將維持關鍵利率不變,不會宣佈加速量化緊縮,即使拉加德暗示討論過該問題,預計歐洲央行將於2024年6月開始降息,3月宣佈縮減緊急抗疫購債計劃(PEPP)的再投資規模,4月正式開始。
4. 美國銀行:預計歐洲央行將維持關鍵利率不變,其政策溝通和預測表明,下一步是降息,4月份降息的風險有所上升。我們仍預計將在6月首次降息並在2025年加速,將緊急抗疫購債計劃再投資的結束時間預期提前至4月。
5. 法巴銀行:預計歐洲央行將維持關鍵利率不變,並在2024年4月首次降息,2024年降息幅度將達到125個基點,歐洲央行可能決定在2024年春季前結束緊急抗疫購債計劃的再投資,但確切時間和規模存在不確定性。
6. 高盛集團:預計歐洲央行不會做出不會重大政策調整,繼續承諾“在必要時儘可能長時間將利率維持在足夠限制性”的水平,可能提前結束PEPP再投資,預計1月做出正式決定,4月開始部分再投資100億歐元,7月結束。
7. 道明證券:預計歐洲央行的政策和基調均不會有重大轉變,該行可能會指出通脹“過高且持續時間過長”,同時強調潛在通脹的建設性趨勢,只有2024年初經濟增長急劇惡化,纔會觸發3月的降息開關,但這不太可能。
8. 法興銀行:歐洲央行不太可能在短期內發出任何重大政策變化的信號,不排除提早結束PEPP再投資的可能性,現在是提前宣佈在3月/4月縮表的好時機,措辭料總體中性,2025年通脹預測將接近目標,爲2024年降息鋪路。
9. 瑞典銀行:歐洲央行可能會下調通脹預期,但很可能會回擊市場對即將快速降息的預期,不過,未來幾個月整體通脹將降至2%,這將爲降息敞開大門。仍預計該行將從2024年4月開始降息,並在2024年降息6次。
10. 澳新銀行:預計到2024年初利率將已在足夠高的水平上維持足夠長的時間,使歐洲央行認爲通脹將及時回到目標水平,並在3月降息。歐洲央行可能會審查和討論緊急抗疫購債計劃的再投資,但將謹慎作出任何調整。
11. 花旗集團:市場最感興趣的是歐洲央行是否會推翻市場的超鴿派降息定價並關注其經濟預測,歐洲央行可能開始討論(並決定)緊急抗疫購債計劃的量化緊縮,這可能推動10年期意大利國債-歐元區國債利差走闊5-15BP。
12. 德意志銀行:預計歐洲央行將維持關鍵利率不變,預計該行將從明年4月份開始降息,2024年降息幅度預測從75BP提高至100BP,2025年預測從150BP提高至200BP,預計該行將於3月宣佈提前退出PEPP再投資。
13. 丹斯克銀行:歐洲央行將在短期內轉向更爲中性的政策前景,並將有效排除進一步加息的可能性,預計該行不會就首次降息的時機提供指引,並將繼續強調依賴數據的方法,這將使明年Q2成爲首次降息的最有可能時機。
14. 加拿大蒙特利爾銀行:預計歐洲央行將維持關鍵利率不變,聲明將放棄“預計通脹將在過長時間內維持在過高水平”的措辭,但保留 “在足夠長的時間內維持利率不變以爲通脹及時迴歸目標做出實質性貢獻”的關鍵措辭。
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