摩根士丹利(MS.N)表示，2023年表現不佳的非人工智能科技股在2024年將具有巨大的上漲潛力。

該投行的科技分析師表示，雖然人工智能和雲計算股票可能會繼續增長，但它們的估值已經非常高了。FactSet數據顯示，人工智能芯片製造商英偉達(NVDA.O)的股價在今年上漲了230%後，目前的預期市盈率爲24.7倍，而標普500指數的市盈率爲21.5倍。同樣，微軟(MSFT.O)的股價在2023年上漲了50%以上，預期市盈率達到30.5倍。

與此同時，華爾街投行表示，遭受重創的非人工智能科技股明年的收入和盈利可能會加速增長。摩根士丹利(Morgan Stanley)的Shawn Kim領導的分析師在給客戶的報告中表示，“2024年，我們更看好週期性低迷的非人工智能科技股，而不是雲人工智能股”。該分析師補充說，“人工智能市場有可能受到多重擠壓”。

他們認爲與今年表現非常出色的雲和人工智能公司相比，今年表現不佳的公司有望在2024年下半年出現由收入和盈利加速推動的多重擴張。

摩根士丹利預計，隨著公司補充庫存，科技行業將在2024年初出現強勁增長，因爲庫存和供應鏈問題持續改善。不過，該行警告稱，對增長峯值和庫存過剩的擔憂可能會在明年下半年出現。

分析師表示，隨著需求回升、定價能力增強以及非人工智能盈利衰退的結束，向“更正常”的經濟環境的轉變將使傳統科技公司受益。他們補充道：“我們相信，儘管雲、人工智能贏家將繼續實現超額增長，並應成爲科技投資組合的一部分，但我們認爲業績將來自很大程度上被遺忘的傳統科技公司。”雖然投資者傾向於投資令人興奮的科技股以尋求高回報，但正常復甦時期表現的比較無聊的股票具有堅實的長期回報，並且在波動時期提供下行保護。

該行還將臺積電和三星列爲主導企業，認爲它們具有強大的競爭地位，可以抵禦不確定性。