摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國經濟學家Ellen Zentner團隊在12月19日發佈的報告中指出，美聯儲首次降息可能推遲至明年6月，這與目前市場預期的3月開始降息的可能性達到70%形成了鮮明對比。

分析師們稱，在美聯儲開始降息之前，需要有明確而令人信服的證據表明通脹回到2%的目標。而他們預計，粘性服務業通脹將導致未來兩個月通脹數據走高，這可能導致降息延遲於市場預期。

分析師們在報告中寫道，“我們的通脹預估顯示，未來兩個月通脹將回升，因此我們認爲市場對3月降息的預期有些過頭。”

美國11月消費者價格指數（CPI）年率已從2022年6月超過9%的峯值放緩至 3.1%，但仍高於美聯儲2%的目標。

摩根士丹利還承認非農就業數據中存在噪音，並稱一次疲弱的就業數據可能不足以促使美聯儲降息。分析師們認爲，要想讓美聯儲在3月份降息，將需要2月份非農就業人數低於5萬人，核心CPI環比增速低於0.2%。

不過，他們也補充道，“風險傾向於美聯儲比我們的基準預期更早降息。”疲軟的通脹和就業數據將增加5月份降息的可能性，這一跡象可能通過聯邦公開市場委員會（FOMC）3月份的經濟預測摘來體現。

摩根士丹利投資高級副總裁吉姆·拉坎普（Jim Lacamp）週一在接受福克斯商業頻道採訪時就聲稱，由於政府繼續增加鉅額支出，美國尚未成功抑制通脹。

“如果政府明年還打算繼續揮霍納稅人的錢，通脹惡魔就沒有真正被消滅。明年是選舉年，所以他們可能會這麼做，”拉坎普表示。

美國今年的債務總額達到創紀錄的33萬億美元。據美國銀行估計，未來10年，這一債務規模將增長至50萬億美元。這種支出速度對物價來說是個壞消息，因爲債務高企可能會加劇經濟中的通脹。

拉坎普還認爲，近期消費者和生產者價格指數的下降趨勢是由經濟放緩推動的。 他補充說，在過去17次市場預期美國經濟將軟著陸的情景中，有16次的結果是硬著陸。

去年，隨著美聯儲開始大幅提高利率，經濟學家一直警告潛在的經濟衰退。專家表示，較高的利率有助於冷卻通脹，但有可能導致經濟陷入衰退，市場關鍵領域已經出現了警告信號。

拉坎普表示，“我認爲我們確實存在一些問題，而且我認爲通脹怪物不一定已經被消滅。”

一些華爾街策略師指出，投資者預計美聯儲將很快降息，但實際上這對市場來說可能是一把雙刃劍，因爲降息表明經濟正在放緩或已經走向衰退。 

瑞銀（UBS）預計，隨著美國經濟在2024年中期陷入衰退，美聯儲明年可能會降息275個基點。法國興業銀行預計美聯儲明年將降息150個基點，同時經濟將出現溫和衰退。