一到年末，投資者都會討論所謂的“聖誕行情”，這是美股的一個季節性效應，指的是12月25日聖誕節後，即12月的最後五個交易日和新年前兩個交易日期間，美股通常出現上漲。

而今年12月美股在一輪猛漲後，於本週三突然跳水，標普500指數下跌1.5%，錄得9月以來最大單日跌幅。道指和納指均止步九連漲。這不禁讓投資者懷疑“聖誕行情”是否還會再次上演？

對此，分析師認爲“聖誕老人集會”尚未取消，週四股市再度走高，前景依然樂觀。德意志銀行分析師亨利·艾倫對美股連續衝高後緊急剎車評論道：

“沒有明顯的催化劑造成這種情況，保持這種勢頭總是很困難。”

分析師指出了週中下跌的多種可能因素。經紀商XM分析師Charalampos Pissouros表示：

“隨著投資組合和基金經理開始聖誕假期，出於對沖目的而獲利了結或大量購買看跌期權，股市可能會下跌。”

在衍生品市場中，看跌期權是指押注價格將會下跌，可以用來對沖其他更看漲的押注。

但目前沒有理由相信股市的強勁勢頭已被削弱。事實上，兩個月的市場反彈是在人們預期通脹減弱和經濟增長放緩將推動美聯儲明年多次降息的背景下出現的，而這種說法最終並未被打亂。

根據芝商所FedWatch工具的數據，投資者繼續爲可能於2024年初開始的一系列降息做好準備，交易員認爲美聯儲最早將於3月份開始降息的可能性爲70%。

只要經濟數據仍然具有支撐性——而且，週五將公佈核心PCE數據，這可能會擾亂市場情緒——降息押注就應該保持堅挺並支撐股市。Pissouros表示，

“市場似乎過度緊張，甚至可能進一步回調，但如果投資者仍然相信美聯儲明年將大幅降息，他們也可能仍然願意很快再次增加風險敞口。”

隨著投資者爲假期做準備，“聖誕老人集會”仍然是一個充滿節日氣氛的前景。