小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 摩根大通：明年美國經濟大概率下行
摩根大通中國首席經濟學家朱海斌24日在深圳參加中國財富管理50人論壇2023年會(第十屆)時預測，在貨幣和財政政策收緊的雙重壓力下，明年美國經濟大概率將出現下行，並可能進入經濟衰退。他進一步指出，目前市場對於美聯儲明年利率政策的基本判斷是不會再加息，現在市場主要討論的是什麼時候降息，明年降息的幅度有多大。“按照我們美國團隊的預測，美國可能在明年6月份左右開始降息，累計會降125個基點。”談及明年美國財政赤字率走勢，他稱，摩根大通目前預測顯示，明年美國會面臨來自貨幣和財政政策收緊的雙重壓力。（中新網）
2. 潘森宏觀：英國GDP受到支出減少拖累，但明年將出現溫和復甦
潘森宏觀首席英國經濟學家Samuel Tombs在一份報告中表示，英國借貸成本的飆升促使家庭和企業縮減開支，拖累了第三季度的GDP。儘管實際可支配收入增加了0.4%，但家庭的實際支出下降了0.5%，因爲人們試圖補充他們的儲蓄賬戶並償還債務。與此同時，家庭儲蓄率從第二季度的9.5%上升至第三季度的10.1%。他補充稱，實際商業投資下降了3.2%，佔GDP的比重從第二季度的10.8%回落至10.4%。然而，他表示，在消費價格上漲放緩以及新的稅收和福利政策的支持下，可支配收入進一步強勁增長，2024年實際支出可能會回升。
3. 道明證券：預計美國2024年經濟增速將低於趨勢水平，2025年料有所回升
道明證券指出，在2023年經濟增長好於預期之後，由於利率上升對需求的影響，預計美國經濟增長將在2024年放緩至低於趨勢的速度。到2025年，隨著利率正常化，美國經濟增速預計將再次上升，並在中期迴歸趨勢增長，約爲1.8%。低於趨勢的經濟增長預計將在明年推高失業率，並在2024年第四季度達到4.4%的峯值，然後在2025年底逐漸回到4%的長期平均水平。
4. 道明證券：加拿大央行有望在2025年前將利率降至中性水平
道明證券指出，在經歷了2024年的經濟放緩和2025年、2026年的經濟反彈之後，預計加拿大的長期GDP年增長率將穩定在1.8%左右。到2026年，消費者支出將經歷一段低於趨勢增長的時期，因爲面對高額抵押貸款債務，加拿大家庭將增加儲蓄。預計加拿大整體和核心CPI將在中期內減速回到2%的目標。隨著中期通脹壓力的緩解，加拿大央行將能夠在2025年之前將其政策利率降至2.25%的中性利率。我們預計，一旦加拿大經濟增長能夠趕上美國，加元兌美元將會回到0.80的水平（當前約爲0.7530）。
5. 荷蘭國際：2024年表現最好的貨幣將是澳元和挪威克朗
荷蘭國際表示，準備挑戰美元的貨幣將需要一些推力。澳元和挪威克朗遭受低估。根據中期公允價值模型，這些是最被低估的貨幣，與較好的出口價格的背離是核心原因。實際上，美國加息的環境阻礙了這些貨幣與今年下半年出現的大宗商品價格反彈保持一致。
6. 摩根士丹利：在日本央行的推動下，日本業務營收將創下新高
摩根士丹利表示，由於對日本貨幣政策轉變的押注將推動交易復甦，預計其日本業務收入將創下歷史紀錄。摩根士丹利MUFG證券首席執行官Alberto Tamura表示，日本央行最近幾個季度放鬆對債券收益率控制的舉措，幫助活躍了固定收益市場。如果央行繼續取消自2016年以來實施的負利率政策，可能會刺激更多的客戶活動。這可能成爲摩根士丹利有史以來收入最高的一個財年。
7. 摩根士丹利：隨著美聯儲轉向降息，市場將會“起飛”
據英國金融時報報道，即將離任的摩根士丹利首席執行官詹姆斯•戈爾曼預測，一旦投資者確信美聯儲已完成加息，金融市場將“起飛”。他還表示，美聯儲本輪加息的衝擊阻礙了銀行交易(和)資本市場交易。這是因爲每個人都不知道自己的融資成本是多少。現年65歲的戈爾曼將於明年1月1日卸任首席執行官一職，將大權交給下任CEO Pick。
8. 荷蘭合作銀行：英鎊兌美元未來1至3個月或跌至1.23
本月早些時候，英鎊兌美元GBP/USD達到略低於1.28的高點。然而，低於預期的英國通脹數據對英鎊的良好基調構成了挑戰。荷蘭合作銀行經濟學家表示，隨著通脹逐漸接近目標，市場將越來越傾向於忽視政策制定者的鷹派言論。考慮到經濟前景的疲弱，英國的情況可能尤其如此。如果英國經濟數據的基調惡化，英鎊因英國央行的鷹派言論而升值的空間可能會開始減弱。未來1至三個月，英鎊兌美元有可能跌至1.23。
9. 北歐聯合銀行：2024年上半年事態發展或對歐洲起決定性影響
北歐聯合銀行指出，預計2024年將非常具有挑戰性，上半年的事態發展將對處於衰退邊緣的歐洲起決定性影響。儘管如此，如果利率真的見頂且通脹仍然受到抑制，我認爲軟著陸是最有可能發生的情景，即不會出現GDP暴跌和失業率激增。如果是這樣的話，這些經濟體甚至很有可能在明年年底前恢復更強勁的增長模式。屆時，更強勁的購買力可能會導致消費支出的重新回升，正如預期中的綠色和數字化轉型的大規模投資以及國防支出的增加將能夠刺激整體經濟一樣。
