【華泰證券:穩中求進,適度傾向順週期業績股】2月14日訊,華

【華泰證券:穩中求進,適度傾向順週期業績股】2月14日訊,華泰證券研報認爲,1月當月新增社融6.5萬億,新增信貸4.9萬億,好於市場預期,實現“開門紅”,內生性與持續性需觀察。整體來看,1月金融數據反映出的貨幣信貸的供需格局好於市場預期。對於權益市場關鍵信息有三:①企業部門期限結構改善,但新增中長貸TTM同比處於下降通道→A股企業盈利回升的持續性或相對不強,或難成爲市場主要矛盾;②M1-M2同比剪刀差大幅回升,信號積極,但有春節錯位,G端發力的驅動,重視後續趨勢驗證→對PPI同比預期及風險偏好改善有助力,不過需要關注持續性;③剩餘流動性預計仍將處於下降通道→邊際景氣驅動增強。對應操作上穩中求進,風格上適度由紅利價值向順週期業績股做傾斜。
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