【供需雙弱延續,雙焦領跌黑色】特約中信期貨點評:供需雙弱延續

【供需雙弱延續,雙焦領跌黑色】特約中信期貨點評:供需雙弱延續,焦炭三輪提降開啓,雙焦領跌黑色,盤中主力合約JM2405跌幅超4%,J2405跌幅超3%。
1. 主要驅動有:第一,節後產地煤礦復產節奏較快,鋼聯預計目前山西煤礦復產產能約3億噸,復產進度約97%,供應向上修復預期強烈。第二,蒙煤通關快速恢復,汾渭統計甘其毛都口岸節後日均通關972車,然口岸交投氛圍冷清,口岸庫存高位難降,據瞭解目前已達280萬噸。第三,焦企焦炭庫存偏高,下游補庫空間有限,山東市場部分鋼廠對焦炭採購價下調110元/噸,焦炭三輪提降開啓。
2. 展望後市,焦煤供應逐步回升,低盈利率下鋼廠復產節奏緩慢,下游剛需以及補庫支撐有限,焦炭仍有1-2輪提降預期,雙焦仍面臨下行壓力,短期延續偏弱格局。後期重點關注鋼廠復產、煤礦安監以及宏觀情緒。風險因素:粗鋼壓產政策、焦煤進口增量過快(下行風險);政策刺激超預期、煤礦安監加嚴(上行風險)。
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