【摩根士丹利削蒙牛目標價14.3%至30港元 維持增持評級】

【摩根士丹利削蒙牛目標價14.3%至30港元 維持增持評級】2月20日訊,摩根士丹利將蒙牛乳業(02319.HK)2023-25年每股盈餘預測下調5-6%,原因是2023年銷售預期大致維持不變;正如該行預期的那樣,2024年和2025年的銷售預期分別下調1%和3%,2024和2025年乳製品需求疲軟將持續存在。特別是該行下調了蒙牛對冰淇淋和起司細分市場的銷售預測。該行現在預計總計2023年銷售額增長7%(2023年下半年爲6%,上半年爲7%,有機增長3%),2024年爲5%及2025年爲6%。摩根士丹利對蒙牛毛利率和營業利益率預測基本上維持不變;考慮散裝粉末的庫存準備;由於預提稅撥備,有效稅率較高。摩根士丹利將蒙牛目標價從35港元下調14.3%至30港元,以反映該行鍼對2024/25年每股盈餘預測進行調整,較低的外部年度獲利預測,營運資金改善緩慢。
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