【中信證券:看好乳品行業進入低增和盈利提升的高質量發展階段】

【中信證券:看好乳品行業進入低增和盈利提升的高質量發展階段】3月7日訊,中信證券在研報中表示,疫情前液奶行業CAGR爲11%(2012~2019年),疫情後CAGR降速爲4%(2020~2023年),公司認爲國內乳品行業已經步入每年中低單位數增長的穩定成熟期。牧業本輪下行週期對乳企影響大於上一輪,預計2024年牧場下行週期仍將持續。看好乳品行業進入低增和盈利提升的高質量發展階段,同時預計產品結構、成本費用端以及減值端同比變化均有利於2024年乳企盈利提升。此外乳業資本開支高峯期過去,預計未來Capex將逐步走低,大型乳企分紅率望穩中有升。
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