【華泰證券:化工週期品盈利底部夯實】3月18日訊,華泰證券研

【華泰證券:化工週期品盈利底部夯實】3月18日訊,華泰證券研報指出,2024年第一季度化工品需求仍偏弱,且春節淡季制約企業產銷,但節後下遊階段補庫等帶動,行業整體價差雖仍處近10年相對低位,但呈回升態勢,化工週期品盈利底部夯實,且化學原料與製品行業自2022年第四季度以來經歷長週期的持續去庫,有望逐步轉向主動補庫週期。考慮行業價差回暖及2023年第一季度低基數,預計2024年第一季度行業整體盈利呈現上下游兩頭強、中游弱的結構,未來有望平衡,其中:傳統重資產化工盈利仍處景氣較低位,但同比漸改善;原油相對高價、成品油供需面較好等支撐下,油氣產業鏈盈利或維持高位;農藥/新能源材料/助劑等下游盈利步入修復拐點,未來伴隨補庫恢復及終端需求復甦,或逐步迎來配置機遇。
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