【焦炭第七輪提降扼腕,焦煤短期難尋偏強運行動力】特約光大期貨

【焦炭第七輪提降扼腕,焦煤短期難尋偏強運行動力】特約光大期貨點評:週四,焦煤主力合約2405領跌,一度下跌超4%。究其原因,近期焦煤偏弱趨勢或由需求端主導。
1. 焦炭第七輪提降落地,市場憂慮焦化廠虧損加劇,或導致焦化廠減產,焦煤需求進一步下行。其實拉長時間週期來看,自春節後焦鋼企業對焦煤補庫的意願一直偏弱,多以消耗廠內庫存爲主,實際需求端有效支撐不足。此外,節後黑色系板塊整體市場情緒消極,產業鏈負回饋持續,在鋼廠利潤恢復、刺激政策落地前,需求端或難有起色。
2. 當視角轉向供給端,近期美國巴爾摩港口坍塌、山西煤礦安全監察持續,礦端供給有所起伏。但蒙煤進口高企,甘其毛都口岸昨日通關1015車,在需求端疲軟、進口高企格局下,礦端供給即使小幅縮減,盤面也難以回彈,焦煤攀升動量不足。基本面偏弱格局在現貨市場表現中也可窺見一斑,山西臨汾1.5萬噸高硫主焦煤全部流拍,現貨交投萎靡。
3. 綜合來看,需求不振,供給擾動有限,現貨表現不佳,盤面難尋樂觀因素,預計短期焦煤維持偏弱運行,關注焦鋼企業利潤修復及宏觀經濟運行情況。
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