【美銀證券降國泰君安目標價至10.15港元 業務結構更加平衡

【美銀證券降國泰君安目標價至10.15港元 業務結構更加平衡唯撥備遜預期】4月8日訊,美銀髮表報告指,國泰君安(02611.HK)去年淨利潤按年跌19%差於該行及市場預期,主要受減值增加拖累,亦意味去年第四季淨利潤跌76%。當中經紀及淨利息收入按年跌11%及41%符預期,承銷收入按年跌14%跑贏同業,但不大可能持續。受基金管理業務佔比增加影響,成本收入比率按年升6個百分點至55%。股本回報率跌至6%,每股派息按年減25%至40分人民幣。該行下調公司今明兩年盈利預測20%至23%,基於利息支出及減值撥備增加,目標價相應由10.66港元降至10.15港元,而因估值不高、業務組合改善及有利的基金流動趨勢,重申其買入評級。
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